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研究报告：中信期货-农产品策略周报（玉米、玉米淀粉）：临储玉米拍卖将至，期价或延续弱势运行-180312

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-03-13 08:43:21
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：陈静，王聪颖，王燕
研报出处：中信期货	研报页数： 17 页	推荐评级：无
研报大小： 892 KB	分享者：东莞证****87	我要报错

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【研究报告内容摘要】

玉米
观点：临储玉米拍卖将至，期价或延续弱势运行
（1）现货价格稳中偏强
（2）北方港口玉米库存环比下降；
（3）深加工行业利润整体环比增加。
逻辑：上周截止3月9日收盘，C1805报收1832，周跌0.43%；C1809报收1771，周跌0.84%；C1901报收1773，周跌0.06%。供给端，目前产区基层余粮总体偏少，现货价格不断上涨，贸易商、农户囤粮惜售，玉米供应阶段性偏少，但后期随着基层粮、渠道粮出库及临储玉米拍卖启动，市场供应压力依旧较大。需求端，随着深加工行业开机率的恢复以及禽畜养殖的补栏，下游企业需求量或逐渐恢复。替代谷物进口增加减少玉米需求。政策方面，吉林省出台饲料企业补贴政策对市场形成利多，但国家去库存决心不容忽视，竞价拍卖平抑市场信号明确，目前市场传闻临储拍卖时间提前，若开启，供给压力施压价格或偏弱运行，后期关注政策面信息。综上，预计玉米短期震荡偏弱运行。操作上，以偏空思路对待。
风险因素：政府政策、深加工企业补贴政策对市场有巨大影响

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