研究报告：中大期货-原油周报：负反馈打破仍需等待，油价延续调整-180319

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-03-20 09:55:25
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：张灵军
研报出处：中大期货	研报页数： 10 页	推荐评级：无
研报大小： 1,448 KB	分享者： hua****dou	我要报错

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【研究报告内容摘要】

观点摘要：
基本面研判：
上周EIA库存继续上升，短期库存上升-基金净多持仓回落-价格回调的反馈依然延续。美国产量再创新高，且WTI-Brent持续低于4美元/桶，考虑到中美可能的贸易战，预计出口将下滑。OPEC方面产量继续下滑，IEA和OPEC月报在供给缺口的判断有些分歧。消费方面，炼厂开工率开始回升，美国汽柴油库存下降明显，成品油端汽柴油价差略走平，上周成品油库存亚洲增欧洲减，即期炼厂利润继续下滑。原油近月升水幅度转弱，WTI4-5月已转成近月贴水结构，需关注结构是否再度回到近月贴水结构。
技术面研判：
Brent和WTI在第一轮下跌后形成三角形整理区间，目前仍处于区间中，且三角形收窄短期有选择方向需求，短期三角形下方支撑位置在63和61附近。中期上涨通道跌破，本次调整幅度将大于预期；下方支撑位61和58附近，若破位支撑位将下移至58和55附近。
操作建议：
等待回调后企稳。
风险提示：
1.美国产量情况，WTI生产商空头持仓增加情况；
2.WTI和Brent基金净多持仓。