投资要点：
行业要闻：意大利外资拿下私募牌照11家全球资管巨头杀入中国；专项现场检查正式启动私募忙“自考”；中基协开启私募“体检报告”时代：私募不备案将影响投资；
产品发行：2018年2月新发私募基金1089只，较上月减少19.09%，与17年同期相比新发数量减少25.56%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各策略基金发行占比基本维持稳定，股票策略基金发行占比逐步提升，产品发行在绝对数量上仍以股票多头策略基金为主。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
业绩表现：市场表现：2018年2月，上旬受海外市场大跌影响，叠加信托资金去杠杆的影响，A股市场出现了大幅下跌，特别是16、17年持续上涨的价值风格、白马蓝筹品种，存在显著调整；而中小创等成长风格品种出现风格逆转，表现相对强势；在股债跷跷板效应之下，2018年2月，债市情绪继续回暖，长端表现优于短端。基金表现：2018年2月，除了固定收益和市场中性策略以外，其他各策略的平均收益均为负，其中平均收益最高的市场中性策略为0.17%，最低的为股票多头策略，仅-2.19%。标准差较大的策略为管理期货。
投资策略：股票市场：海通策略团队在《18年的成长更像13年而非15年》报告中指出，新时代中国经济由大变强，真正的主线是龙头，价值龙头携手成长龙头。展望18年基本面和资金面均支持龙头效应延续，但在价值龙头估值修复逻辑演绎之后，市场将更加关注以中小板指、中证500为代表的成长龙头的业绩增长，市场风格有望由价值龙头扩散到成长龙头，两者携手前行。整体来看，我们建议保持权益型产品标准配置。债券市场：海通债券团队在《几乎无人看好，债市为何上涨？——兼论利率下降的原因（海通债券每周交流与思考）》报告中指出，17年金融去杠杆，导致M2增速持续回落，而经济加杠杆导致社融增速持续高企，M2和社融增速差距扩大，资金供不应求使得利率持续上升。但18年以来社融增速持续回落，意味着经济已步入去杠杆阶段，而M2增速逐步趋稳，意味着金融去杠杆到了中后期，M2和社融增速差距缩小，意味着资金供需改善。无论是17年末企业贷款利率的回落，还是今年以来债市的全面上涨，都印证利率的拐点已经出现，未来债市的每一次调整，都是投资机会。综合来看，我们建议维持固定收益型产品标准略偏多配置。商品市场：海通期货研究团队在《全球金融动荡，国内期货运行分析》中指出，黑色系全线下跌，但下跌空间有限。铝短期库存高企，下行压力渐消。铜短期低位运行，中长期价格波幅大。不同商品品种短期有一定分化，因此，本期对管理期货策略产品维持标准略偏低配置的建议。
风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币贬值影响。