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商业贸易行业研究报告:方正证券-商业贸易行业重大事件点评:中美贸易摩擦对商贸板块标的影响甚微-180324

行业名称: 商业贸易行业 股票代码: 分享时间:2018-03-26 16:16:07
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 倪华
研报出处: 方正证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 509 KB 分享者: lia****jia 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
美国总统特朗普3月22日签署总统备忘录,将对从中国进口的商品大规模征收关税,并限制中国企业对美投资并购。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】特朗普在白宫签字前对媒体说,涉及征税的中国商品规模可达600亿美元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据当天签署的备忘录,美国贸易代表办公室将在15天内制定对中国商品征收关税的具体方案。
 3月23日商务部发布终止税收减让产品清单,拟对自美进口部分产品加征关税,涉及美对华约30亿美元出口。
点评:
征税商品占中国进出口总额比例不大。2017年中国出口/进口贸易金额为2.26、1.84万亿美元,其中对美国的出口/进口金额约4300亿美元/1550亿美元,此次涉及征税的出口美国商品占出口美国总额的14%,占我国出口总额的2.7%;中国拟对自美进口商品占自美进口总额1.9%,占中国进口总金额仅为0.2%。
美国征税商品主要为高科技产品,中国征税商品主要为农产品,对商贸板块跨境通、江苏国泰主营品类影响不大:根据美国贸易代表处(USTR)提供的信息,美国将征收关税产品包括:航空产品、现代铁路,新能源汽车和高科技产品等类别。中国商务部公布的清单中,第一部分共计120个税项,包括鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗参、无缝钢管等产品;第二部分共计8个税项,包括猪肉及制品、回收铝等产品。
投资建议:此轮中美贸易战对商贸零售相关公司的影响有限
美国加征关税影响的主要是通过传统一般贸易出口到美国商品。此次美国征税商品涉及金额仅占中国出口美国总额的14%,且以航空航天、通信、机械等高科技产品为主,与跨境通、江苏国泰主营的服装、3C产品重叠度较低,对商贸零售板块相关公司影响有限。
风险提示
中美贸易战升级,涉及商品类目、金额进一步扩大

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