研究报告：国投安信期货-锌周报：产业链去库不顺+矿端压力-180326

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-03-27 11:59:22
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：郭秋影
研报出处：国投安信期货	研报页数： 5 页	推荐评级：无
研报大小： 620 KB	分享者： spa****ker	我要报错

如需数据加工服务，数据接口服务，请联系客服电话： 400-806-1866

分享到：

微信朋友圈

新浪微博

百度贴吧

阅读并同意免责条款

【研究报告内容摘要】

【策略观点】华北限产结束之后，锌锭开始去库，但镀锌板去库中断，说明终端消费依旧疲弱，锌锭反弹很难持续。另外矿端继之前内蒙加工费上调以来，进口矿加工费也出现上调，矿石端利空逻辑逐步被验证，从趋势上利空锌价。
驱动力：
1去库存传导不畅。锌锭开始去库，但镀锌板去库中断，需求不及预期的可能性大，未来镀锌去库不顺畅，有可能反噬到锌锭去库缓慢。
2矿端压力开始显现。随着天气转暖，北方锌矿山复产，上周内蒙古地区加工费先出现上涨，本周进口矿加工费反弹，验证矿端紧张程度缓解的逻辑。
3保税区库存增长至相对高位，冲击国内价格。保税区库存从去年11月底开始增长，3个月的时间增加了14万吨，目前接近25万吨的总量，给国内市场造成较大的预期压力
42018年基建0增速，对锌价影响负面。镀锌板很大一部分消费用于基建，尤其是高速公路的护栏，但周一公布的投资计划中公路和铁路2018年投资数额没有增长，需求缺少亮点。

阅读更详细的内容请直接浏览报告原文

(PDF)

推荐给朋友: