投资要点
 ◆全年业绩靓丽，高速高质增长持续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017年嘉宝股份实现营业收入9.72亿元，同比增长42.91%，营业利润2.29亿元，同比增长90.61%，利润总额2.31亿元，同比增长86.84%，归母净利润1.92亿元，同比增长91.07%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 ◆收入的规模效应显现叠加增值服务发力，共同推动公司业绩实现快速增长。2017年公司新增全委托项目41个、面积754万平方米，并购公司2家，新增项目111个、面积1158万平方米，受益于管理规模高质量的增长，公司主营业务收入显著提高，2017年主营业务收入为9.48亿元，同比增长42.54%。与此同时，公司深挖社区经营，聚焦创新业务，多元化业务扩张模式取得成效，助推其他业务收入实现大幅提升，2017年其他业务收入为2361.48万元，同比增长59.57%。此外，成本控制力度加大和技术革新双管齐下，公司持续降本增效，使得净利润增速超过营业收入增速。
 ◆盈利能力持续提升，创新多种经营提效益。2017年公司毛利率净利率双升趋势延续，新型商业模式效益凸显，带动毛利率再创新高，达到36.29%，同比+2.32pct，净利率达19.96%，同比+5.14pct。展望2018年，物业行业升级趋势延续，公司毛利仍有上涨空间，通过创新多种经营业务，借助互联网整合社区资源，整体盈利能力仍可稳步上升。
 ◆管理费用大幅提升，市场拓展带来后续增长动力。公司通过收购并购、项目全委托和轻资产联盟等方式积极开拓市场，横向整合客户及社会资源，纵向延伸产业链提供房地产前介等服务，持续扩大业务规模，使得2017年管理费用增加至1.24亿元，占营业收入12.73%，同比增长48.83%。报告期内，新增非关联方项目152个，新增管理面积1912万平方米，截至2017年底非关联方开发项目在管面积约2568万平方米，同比增长3.25倍，管理规模实现高速增长。市场化进程的稳步推进，为企业发展提供后续增长动力。
 ◆风险因素。行业竞争加剧与业务拓展风险等。
 ◆估值分析。截至2018年3月30日，公司股价30.08元，市值26.48亿元，对应的2017年的PE为14X，建议积极关注。