投资要点：
贸易摩擦影响风险偏好，关注板块间业绩差异走向。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月市场受中美贸易摩擦影响出现大幅波动，大跌后创业板后的反弹力度明显强于主板。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本次创业板的强势反弹超出多数人预期，但也需注意到创业板再次回到前期高位，抛压将加大，同时贸易摩擦正在谈判阶段，市场情绪难言转向积极，因此我们认为在高位不宜过度激进。当前正值业绩密集披露期，精选有业绩支撑的个股将更具安全边际。未来创业板能否有更好表现，或将取决于一季度创业板与主板间的业绩增速差异能否呈现收窄趋势。
工业企业利润增速回落符合预期。1-2月工业企业利润同比增长16.1%。较17年回落5.1个百分点。从驱动因素来看，生产表现超预期，工业增加值较去年增长0.6个百分点，而价格出现回落，PPI较去年回落2.3个百分点。盈利能力方面，主营业务利润率同比上行0.2个百分点，后续或仍有上行空间。分行业来看，采矿业利润同比增长42.1%，较去年大幅回落，超高的基数以及下行的价格是主因，制造业利润同比也回落至12.5%，高基数或也是主因。分企业性质看，国企利润增速较去年下行15个百分点至29.6%，国企利润增速放缓最明显，但增速依然最快。我们认为由于其大多是上游行业，是上一轮涨价最受益也是基数上升最显著的，而本轮环保限产又受到约束最严格，因此同比增速回落最为显著。资产负债方面，全部企业资产负债率为56.3%，国企下降，而其他类型企业均上升，这或是国企利润改善最为显著，并且积极响应去杠杆号召修复资产负债表。全年来看，在高基数以及价格同比下降的情况下，工业企业利润同比增速较去年大概率是回落的，但依旧可以维持稳健，资产负债表有望继续修复，投资回报率提升。并且企业盈利有望从上游向中下游转移，制造业利润的稳健叠加产能利用率的走高，将对制造业投资起到积极作用。
资管新规渐行渐近。资管新规或深改委审议通过，我们点评如下：1）指导思想不变，核心依旧是防范金融风险、消除监管套利、促进资管业务规范发展，资金池、多层嵌套、打破刚兑、净值化等核心要素不变；2）过渡期或将延长至2019年底，更有利于资管机构平稳过渡；3）市场对资管新规的预期以及相当充分，再叠加过渡期的延迟，对市场边际影响或有限。
中期配置建议。1、行业配置：电子、家用电器、食品饮料、保险、银行、医药生物、房地产、轻工制造。2、主题配置：先进制造--半导体、5G、人工智能、新能源汽车、苹果产业链。
风险提示：经济超预期下滑，货币政策超预期收紧，房地产市场出现危机，人民币大幅贬值，海外政治风险。