研究报告：天风证券-产业债行业利差动态跟踪：中高评级上行，低评级下行-180408

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-04-10 11:40:46
研报栏目：债券研究	研报类型： (PDF)	研报作者：孙彬彬，高志刚，于瑶
研报出处：天风证券	研报页数： 8 页	推荐评级：无
研报大小： 499 KB	分享者： sha****bhj	我要报错

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【研究报告内容摘要】

行业整体
4月4日，产业债整体行业利差为63.74bp，与3月30日相比，上行1.40bp。分行业来看，轻工制造、纺织服装、房地产、化工的行业利差最高，分别为130.67bp、118.41bp、106.86bp、96.26bp。
上游行业
采掘类产业债行业利差中高评级上行，低评级下行。4月4日，采掘类产业债行业利差为77.64bp，与3月30日相比，上行2.09bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级采掘类产业债行业利差分别为47.97bp、148.51bp、350.42bp，与3月30日相比，分别上行2.72bp、上行2.28bp、下行2.87bp。
中游行业
钢铁类产业债行业利差普遍上行。4月4日，钢铁类产业债行业利差为57.28bp，与3月30日相比，上行2.91bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级钢铁类产业债行业利差分别为47.56bp、152.31bp、44.57bp，与3月30日相比，分别上行3.04bp、上行2.55bp、上行0.44bp。
下游行业
房地产类产业债行业利差涨跌互现。4月4日，房地产类产业债行业利差为106.86bp，与3月30日相比，下行0.09bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级房地产类产业债行业利差分别为76.95bp、144.76bp、146.40bp，与3月30日相比，分别下行1.36bp、上行2.47bp、下行0.22bp。
服务行业
公用事业类产业债行业利差中高评级上行，低评级下行。4月4日，公用事业类产业债行业利差为26.72bp，与3月30日相比，上行0.84bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级公用事业类产业债行业利差分别为2.81bp、51.25bp、117.17bp，与3月30日相比，分别上行0.74bp、上行2.07bp、下行0.29bp。
风险提示：经济失速下行，信用风险