研究报告：浙商期货-化工品研究：LPP基本面中性判断，关注贸易战进展-180423

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-04-23 10:47:36
研报栏目：期货研究	研报类型： (DOCX)	研报作者：吴铭
研报出处：浙商期货	研报页数： 11 页	推荐评级：无
研报大小： 646 KB	分享者： che****983	我要报错

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【研究报告内容摘要】

报告导读
需求乏力库存累积，LPP短期缺乏向上驱动
投资要点
LLDPE、PP单边
贸易战仍是4月市场的关注重点，若中美贸易战全面展开，工业品中期将承压。
基本面来看，月末库存出现拐头迹象，但后市需求可持续性仍存疑，价格上行空间或有限，维持中性判断。整体来看，我们对LPP价格持谨慎看空态度。
跨期对冲
近远月价差操作空间有限，依据近两年的基差波动区间我们推断LPP近远月价差波动区间-200~200，操作上前期LPP正套可择机平仓。
跨品种对冲
4月来看，我们仍维持PP走势强于L判断，主要逻辑：1、丙烯价格持稳，成本支撑来看较PE强；2、下游需求端来看，随着地膜旺季结束，PE需求端支撑走弱。操作上建议，择机做空L-PP价差。