结论
　　3月进出口超预期回落，主要受到出口大幅下降影响，十三个月来首次为负增长，贸易差额同样是十三个月来首次为逆差，进口仍然稳定增长，大宗商品涨跌互现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】综合来看，一季度进出口实现稳定增长，但贸易顺差规模有所减小，中美贸易摩擦并未对进出口造成实质影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　数据
　　按美元计，3月份我国进口同比增长14.4%，预期12%，前值6.3%；出口同比增长-2.7%，预期11.8%，前值44.5%；进出口总额同比增长5.3%，前值24.5%；贸易差额-49.8亿美元，预期275亿，前值337.5亿。
　　要点
　　3月份出口增速大幅不及预期，主要因为春节扰动影响，1，2月份也提前透支了一定需求。出口商品中，高新技术产品仍然保持良好增速16.4%较上月放缓3.6个百分点，机电产品降幅较大录得增速仅为2.4%。贸易方式来看，一般贸易十三个月来首次降为负值-1.8%，加工贸易则是十五个月来首次负值-3.1%。3月进出口大幅回落与中美贸易摩擦关系不大，更多的是春节扰动影响，贸易逆差也只是临时出现。
　　分经济体看，对发达国家出口虽有一定下降仍然保持较高增长，对美国出口累计同比增长14.8%，增幅较上月下降11.8个百分点；对欧盟出口增长13.2%，下降11.5个百分点，对日本出口增长7.1%,较上月下降6.3个百分点；值得注意的是，新兴经济体的崛起和对“一带一路”地区出口保持良好增长。贸易差额方面，3月份逆差49.8亿，为十三个月来首次。
　　进口方面，3月进口小幅好于预期，主要因为3月下旬企业陆续开工影响，录得14.4%。在进口大宗商品方面，一季度铁矿砂进口量微减，原油、大豆等商品进口量增加，进口均价涨跌互现。一季度进口铁矿砂2.71亿吨，微减0.1%；大豆1957万吨，增加0.2%；成品油824万吨，增加7.2%；铜123万吨，增加7.3%。其中，一季度原油进口1.12亿吨，同比增加7%；3月进口3910万吨，较2月的3226.2万吨显著扩增。
　　3月外汇储备规模31428.2亿美元止跌回升，较上月增加83.4亿。整体来看跨境资本流通仍然稳定。目前，中美贸易摩擦对我国进出口尚未造成实质性影响，若相关关税开始实施，预计最早将在第三季度产生影响，另一方面，恐慌情绪或造成短期对美国进口与出口的增长，我们将持续关注特朗普“贸易战”的发展趋势。