内地访港澳旅客保持高增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月访港旅客同比增长8.9%，酒店入住率按年升3百份点至93%；酒店房价亦按年升13%，反映旅客需求强劲。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中内地访港旅客更按年上升10.1%，保持较快增长。1-2月因农历年月份不同的缘故而表现反复，1月时倒退5.5%但2月却大升40%，但以首季整季而言，内地旅客增长表现仍理想，按年增加12.6%至1,218万人次。邻近的澳门同样受惠内地旅客上升，走势跟访港旅客的十分接近，3月按年增长9.8%，而首季则同比增13.4%至603万人次。
澳门博彩及本地零售板块受惠。内地旅客保持升幅支持澳门博彩板块，4月博彩收入按年增长28%至257亿澳门元，高于市场预期，部份原因由于内地五一长假期由4月底开始。上月日均博彩收入为8.58亿澳门元，轻微高于今年日均8.52亿，亦比去年日均值7.29亿澳门元高17%。今年首4个月博彩收入按年上升22%，增幅明显优于大部份板块包括工业及出口等。除博彩外，本港零售销售亦受惠内地旅客上升而持续复苏，3月本地零售销售数据未正式发布，但跟据国际信用卡公司数据，其3月本港零售额按年升11.6%，当中以珠宝及杂货增幅最大，主要由于本港经济稳定以及内地访港旅客上升。
内地居民消费力仍强劲。3月内地部份经济数据转弱、国企收入增速放慢，引起投资者关注经济会否因中美贸易磨擦包括科技制裁而进一步恶化，以及内地会否推出措施作应对以保持经济增长。虽然如此，内地访港澳旅客、澳门博彩收入以及本港零售销售保持增长，都反映居民消费力仍强劲，支持相关板块表现。我们看好消费升级相关板块，除本地零售及澳门博彩外，其他相关板块如教育及医疗同样受惠内地居民消费力强劲，而且受现时宏观环境影响相对较小。