涤丝盈利大幅改善，建议重点关注长丝产业链机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周末PX进口价格979美元/吨，本周上涨0.79%，PX与石脑油价差337美元/吨，同比下降2.80%，受中东局势紧张影响，布伦特原油价格本周上涨0.99%，石脑油价格本周上涨2.79%，PX-石脑油价差本周下滑明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
截止4月28日，PTA价格（华东地区）5540元/吨，本周上涨1.50%，PTA价差628元/吨，本周上涨15.04%，PTA期货1805合约目前价格5584元/吨，本周上涨0.04%，较现货升水44元/吨。截止4月27日，PTA流通环节库存110.6万吨，本周减少4万吨，主要是下游聚酯开工率处于高位，截止4月27日，聚酯聚合开工率87.7%，本周上升1.7pct；本周PTA开工负荷上升1.6pct至75.1%，Q2 PTA装置检修较多，我们看好二季度PTA行情。
截止4月28日，MEG价格（华东地区）7880元/吨，本周下跌9.32%，截止4月27日，MEG库存94.5万吨，本周上涨6.6万吨，本周煤制MEG开工率提升至83%，本周上涨2.8pct，石油制MEG开工率67%，本周下降2pct，MEG的整体开工率73.8%，本周下降0.4pct。
本周涤纶长丝POY、FDY和DTY价格分别上涨1.67%、1.50%和1.71%，价差分别为1696、2214和3276元/吨，本周分别上涨20.64%、14.67%和10.83%，本周POY价差大幅上升，一方面是自身价格上涨，另方面是MEG价格高位回落。据中纤网统计，截止4月27日，涤纶POY、FDY和DTY的库存天数分别为5.5、8.5和22.0天，本周分别下降1、1和0.5天。本周盛泽地区织机开工率下降至85%，同比下降5pct，依然维持在较高水平，表明长丝下游需求依然旺盛。截止4月27日，盛泽地区坯布库存天数23.5天，本周上升0.5天。目前涤纶长丝的库存已经下降至合理偏低水平，处于历史同期非常低的水平，从下游的织机开工率及坯布库存看，下游需求依然旺盛而库存水平也不高，我们看好涤纶长丝景气的持续性。
 PO检修较多，预计将保持高位运行。截止4月28日，环氧丙烷（华东）价格11950元/吨，本周下跌7.00%，环氧丙烷与丙烯的价差6210元/吨，本周下跌12.72%。目前国内环氧丙烷开工率86%左右，环比上周下降5pct，主要是20号开始镇海炼化28.5万吨PO装置开始4年一次的大检修，检修将持续55天左右，同时23号金浦锦湖的8万吨装置全线停车，导致本周行业开工率下行。目前行业库存很低，下游以刚需为主，预计PO将继续保持高位运营，关注滨化股份
丙烯酸盈利继续收窄。截止4月28日，丙烯酸价格7400元/吨，本周下跌1.99%（下跌150元/吨），丙烯酸与0.7丙烯的价差达到2782元/吨，本周下跌5.25%，行业吨净利约200元。本周末丙烯酸丁酯价格9420元/吨，本周上涨1.29%，丙烯酸丁酯与丙烯酸的价差4980元/吨，本周上涨4.40%，本周丙烯酸价差收窄，丙烯酸丁酯价差扩大。本周丙烯酸下游丙烯酸酯、SAP树脂和水处理剂开工率分别为62%、56%和51%，与上周持平。
化工品价格监测。在我们监测的53种化工产品中，本周涨幅前5名的产品分别为丁二烯:FOB韩国、丁二烯:华东地区、丁烷(冷冻货):CFR华东、丙烷(冷冻货):CFR华东和甲醇（华东），分别上涨9.77%、8.48%、4.98%、4.45%和4.19%。在我们监测的29种化工产品价差中，本周涨幅前5名分别为顺丁-天胶、环氧乙烷-0.73乙烯、涤纶POY-0.86PTA-0.34MEG、丁二烯-石脑油和PTA-0.655二甲苯，分别上涨100.66%、21.12%、20.64%、16.12%和15.03%。
本周模拟组合：本周模拟组合调入胜利股份，调出卫星石化，为胜利股份、东华能源、新潮能源、恒逸石化和中天能源。上周我们模拟组合的收益率为-2.28%，累计收益率为9.60%，超额收益率为5.72%.
风险提示：国际原油价格暴跌，下游化工品需求下降，中美贸易摩擦升级。