宏观因素主导大市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月3及4日的中美贸易谈判未达成共识，美国媒体公布了美方谈判草稿有7个部份围绕以下几方面：1)减少美国贸赤及开放市场；2)中国降低进口关税及贸易壁迭；3)限制中国投资敏感科技及加强知识产权保护；4)不针对美国农民及农产品。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从经济角度看，这表示要求内地加大进口及进一步开放市场，直接影响为内地企业与美国企业、产品的竞争加剧，部份竞争力较弱的企业面临盈利下跌，失去市场领导地位甚至退出市场。另一方面，此举将吸引更多外资投资于中国，有助加快提升企业竞争力，扩大经济总量并推动更高质量增长，及加速人民币国际化。
开放市场对股市影响复杂。如早前指出开放市场对股市影响复杂，参巧90年代日本与美国出现贸易纠纷，前者开放市场及让日圆于1985年9月广场协议后上涨近8成，削弱日本产品海外竞争力，出口于其后两年多下挫近3成。可是，协议后日本却吸引大量憧憬日圆及当地资产升值的资金，造成庞大资产泡沫，股市于协议签订后4年飙升逾2倍后才大幅下跌。由于货币高企令出口竞争力下降，泡沫爆破后经济持续低迷。
中资股盈利增估值跌。中资股过去10年保持盈利增长但估值却下跌，恒指盈利较2008年时增加5成但市盈率却下跌2成至现时的12.6倍；沪深300指数盈利更上升近7成，而市盈率却降低3成至只有11.5倍。即使恒指去年上升35%，估值仅上升5%绝大部份由盈利增长所带动。中美贸易谈判未达成协议前股市或会震荡，然而循序渐进开放市场，即使人民币不会大幅升值，仍会吸引外资进入中国经济及股市并有利资产价格，估值提升以支持股市表现。