投资要点
事件：
 5月16日，公司发布公告，四价流感疫苗的药品注册生产现场核查通过，公司获得四价流感疫苗样品检验合格报告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
四价流感疫苗审批速度全国最快之一，快速上市抢占市场
公司的四价流感病毒裂解疫苗包含甲型H1N1、甲型H3N2、乙型Yamagata系（By）、乙型Victoria系（Bv）四种流感病毒抗原成分，比在售的三价疫苗多出乙型Yamagata系（By）的病毒抗原，可涵盖更多的流感流行型别，将有效预防和控制流感疫情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
流感疫苗市场空间广阔，流感疫情将推动其快速增长
从国际市场来看，流感疫苗全球的销售额一直处于疫苗市场的前列，2017年与全球第二大的HPV疫苗销售额基本一致，而在此之前销售额均领先于HPV疫苗。
此次流感疫情的流行叠加我国居民对疫苗的认知度提高，我们认为该产品的上市会带来快速增长。2017年流感疫苗的批签发数量在2900万支左右，若四价上市后可替代90%的市场，则市场空间在2600万支。该产品的中标价我们预测在80-100元/支，未来有望达到26元的市场。公司此次获批的产品线产能在3000万支，可以满足现在的市场需求。
盈利预测与投资建议：
我们预计2018-2020年公司销售收入为28.96亿元、35.04亿元和41.81亿元，归属母公司净利润为10.61亿元、12.22亿元和15.11亿元，EPS分别为1.14元、1.31元、1.62元。我们认为，公司四价流感疫苗上市后将大幅度拉动公司业绩增长，血液制品板块改善，公司目前处于底部，未来将迎来业绩增长。因此，我们维持“增持”评级。
风险提示：
公司药品招标低于预期；药品审评审批进度低于预期；研发管线进度低于预期；制剂出口低于预期。