要点：
市场行情：
上周国债期货大幅反弹，重新回到区间上沿附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内实体经济数据弱于预期，经济下行压力增加，基本面对国债期货价格形成支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外美联储如期加息且表态鹰派，国内央行并未跟进，在当前经济下行压力增大与信用风险凸显的背景下，货币政策呈现边际放松。预计在宏观偏弱与货币松动的支撑下国债期货上行格局将延续。
货币市场：
上周央行公开市场投放放量，单周累计净投放2400亿元。此外，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款和金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，6月15日开展中央国库现金管理商业银行定期存款操作1000亿元，发放抵押补充贷款（PSL）605亿元。在美联储加息的背景下，央行上周并未如预期调整政策性金融工具利率水平，当前国内经济下行压力增加，货币政策呈现明显边际松动。
债券市场：
宏观方面，上周国家统计局公布数据显示当前经济下行压力增加，其中，中国5月规模以上工业增加值同比增速回落至6.8%；5月社会消费品零售总额同比增长8.5%，创2003年6月以来新低；1-5月城镇固定资产投资同比增长6.1%，续创1999年以来新低。5月发电量同比增速由6.9扩大到9.8%。
外围方面，昨日美联储上调联邦基金利率目标区间25个基点，至1.75%-2.00%，符合市场预期。预计2018年还将加息2次，2019年料将加息3次，总体表态较为鹰派。而欧洲央行继续按兵不动，美元指数迅速走高，对全球流动性继续形成压力。