本篇报告为对我们近期观点的集中阐述、总结和更新。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 .1、铜：冶炼厂意外频发，海外矿山谈判情况没有恶化情况传出，Escondida罢工预期降低，当前矿石供给宽松，铜精矿现货TC再涨，预计三季度地板价将可能有较大幅度的提升，这不利未来一段时间的铜价。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周铜依然延续去库存趋势，受炼厂意外影响，及国内环保督察组回头看，铜库去库存趋势有望保持，这也是当前多头赖以生存的。短期TC上涨，并不会打破2020年铜矿供给拐点的逻辑，长期依然维持看好铜价观点。推荐关注标的：紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、云南铜业，以及洛阳钼业、鹏欣资源等矿资源优势标的。
 .2、铝：本周氧化铝现货交易依旧活跃导致氧化铝价格继续下降，供需两端的压力将使氧化铝价格继续处于下行坡道，进一步减弱了电解铝成本支撑力度。
但电解铝持续的去库存以及自备电整顿方案的呼之欲出，使得铝价很难大幅下降。仍旧认为电解铝年内是走一步看一步的品种，潜在的消息能够迅速改变市场格局。自备电整顿、俄铝制裁以及碳交易等都是潜在的因素，此外近期仍要关注巴西海德鲁氧化铝厂的复产消息。中长期坚定看好供给侧改革对整个铝市场的规范作用。推荐关注标的：云铝股份、神火股份、南山铝业、怡球资源、中孚实业、明泰铝业。
 .3、铅锌：环保限制再生铅产能的释放，本周再生精铅较原生铅价差再度收窄至百元附近。消费虽然暂时仍尚疲弱，但是旺季终将会到来，消费好转的趋势还是会体现的。短期铅价的价格支撑明显。持续关注消费变化和环保对于供应的影响。进口锌继续冲击国内现货市场，国内现货库存增高，现货升水回落。环保督察组回头看相对来说更多的影响锌消费，加快消费进入淡季。预计短期锌价压力相对较大。推荐关注标的：盛屯矿业、兴业矿业、中金岭南、驰宏锌锗、西藏珠峰、盛达矿业、西部矿业、建新矿业、锡业股份。
 .4、钴：当前一周，国际市场金属钴价格继续下滑。中国电池市场需求依然偏弱，钴盐、四氧化三钴市场价格遭受下游需求商大幅度压价，虽然部分生产商挺价，但是部分生产商因资金压力较大低价出售，本周中国钴市场价格全面下行。钴粉下游需求商也因金属钴价格继续回落压低钴粉采购价格，碳酸钴市场价格也跟随下行。未来随着三元材料不断推广，钴需求将不断提升，目前市场新投入在建冶炼厂居多，钴产品短缺将传导至钴矿短缺，重点关注有资源类企业。继续推荐：洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业。
 5、锂：当前中国碳酸锂99.5%min价格与上周持稳于12.4-13.0万元/吨。虽然下游电池市场需求暂无改善，下游需求商继续压低采购价格，但部分生产商计划开始检修挺价，市场成交稳定价格也持稳。长期继续看好新能源汽车持续放量，虽然目前新建碳酸锂产能较多，但新能源汽车对碳酸锂需求维持快速增长，未来预计将会呈供需两旺的局面，继续推荐：西藏珠峰、赣锋锂业、天齐锂业、贤丰控股。
 6、稀土：本周稀土价格延续上周趋势，环保回头看影响扩大，江西省内稀土分离企业停产增加，造成稀土氧化物供应量下降，内蒙古地区稀土金属企业开始停产，造成稀土金属产量下降。下游询单增加，成交量较前期转好，主流稀土品种价格上涨。就目前来看，企业停产短期难复产，预计稀土价格会有进一步的上涨空间。建议关注轻稀土：北方稀土、盛和资源。建议关注重稀土：五矿稀土、广晟有色、厦门钨业。建议关注磁材标的，推荐：中科三环、宁波韵升、正海磁材。
 7、黄金：美元指数本周上涨1.3428%，黄金价格下跌1.6494%。美联储会议决定加息，金价一度攀升，随后的欧洲央行鸽派决议和日本央行维持负利率决定，结合美国5月零售数据好于预期和大宗商品价格的下跌，多重因素导致周五黄金大幅下挫。我们认为黄金中长期未来最大的上涨动力是美国经济不稳定性增强，相对欧日的边际改善下降；另外美国货币政策的紧缩程度相比欧洲日本边际下降。建议关注：紫金矿业、兴业矿业、银泰资源、盛达矿业、山东黄金等。
风险提示：供给侧改革不及预期、金属价格下行。