内容摘要
豆粕：
 1、行情回顾
 06月20日，豆粕期权成交量为108342手，较前一日大幅减少122808手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓量为560018手，较前一日减少620手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）期权持仓量PCR为0.68，成交量PCR为0.69，较前一日均小幅下降，成交额PCR为0.48，较前一日小幅上升。期权市场情绪仍较为乐观。
波动率方面，主力1809期权合约系列认购、认沽期权Vega加权隐含波动率均有所下降，分别收于23.60%和21.61%。
 2、策略推荐
目前主力1809期权合约隐含波动率有所回落，略高于标的历史波动率，未来隐波率维持震荡或震荡走升的概率较大。
昨日，标的价格小幅回落，隐含波动率持续下降，牛市价差组合小幅亏损。受中美贸易战的影响，预计豆粕短期内仍将偏强运行。可继续持有牛市价差组合，从标的的短期走高中获利。
白糖：
 1、行情回顾
 06月20日，白糖期权成交量22512手，较前一日大幅减少33688手。持仓量为261726手，较前一日增加1884手。期权合约持仓量PCR为0.30，较前一日小幅下降，成交量PCR为0.48，成交额PCR为1.41，较前一日均大幅下降，市场情绪稳定偏悲观。
波动率方面，主力809期权合约系列认购、认沽期权Vega加权隐含波动率均小幅上升，分别收于15.31%和15.17%。
 2、策略推荐
目前主力合约隐含波动率持续震荡走高，略高于标的物历史波动率，短期内隐含波动率维持震荡的概率较大。
昨日，标的持续弱势运行，隐含波动率持续震荡走升。从目前的情况来看，白糖预期已进入波动率季节性走高的末期，前期做多波动率策略已获利了结。建议可适当空仓观望或以卖期权为主，收取权利金，赚取时间价值，注意波动率回落时机。