研究报告：中信期货-有色金属策略周报（铝）：电解铝成本塌陷，下方仍有下跌空间-180702

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-07-02 09:07:26
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：许勇其，郑琼香，杨力
研报出处：中信期货	研报页数： 7 页	推荐评级：无
研报大小： 729 KB	分享者： mag****sky	我要报错

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【研究报告内容摘要】

铝
观点：电解铝成本塌陷下方仍有下跌空间
1.氧化铝持续走弱电解铝成本继续走低。氧化铝现货方面，截至6月29日，河南一级氧化铝报价2775元/吨，相对上周跌30元/吨。山西一级氧化铝报价2720元/吨，相对上周跌65元/吨。贵阳一级氧化铝报价2700元/吨，相对上周跌100元/吨。三地氧化铝价格均持续下降。
2.国内铝库存维持下降趋势但去库速度有所放缓。截至6月28日国内现货铝库存184.40万吨，较6月21日下降了4万吨。6月29日上期所仓单库存764685吨，较6月22日减少17396吨。6月29日LME铝库存1114125吨，较6月22日减少14200吨。逻辑：原料方面，国内氧化铝价格持续下降，电解铝成本继续走低。铝消费已进入高温淡季，需求减弱。基于此，我们认为电解铝受制于成本和消费压制，仍将维持弱势格局。
周度展望：震荡偏弱
风险因素：自备电改革；汇率。

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