行情回顾
周一两市小幅低开，随后权重股受地产股拖累大幅跳水，成长股短暂翻红后小幅收跌，大盘承压下行，午后权重股、成长股跌幅双双扩大，大盘一度下探至2757点，再度刷新逾两年新低，尾盘惯性小幅拉升，收于2775.56点，大幅下挫2.52%，深市表现相对较强，中小创分别下挫1.67%、1.14%，跌幅相对较小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成交量较上周五小幅释放，两市合计成交3576.05亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）盘面上，各行业全线收跌，其中房地产、家用电器、非银金融领跌本日大盘。
逻辑看，一是，央行定向降准精确操作，总计释放7000亿流动性，5000亿用于“债转股”，2000亿用于解决小微企业融资难问题，由于滴灌性操作，短期对A股影响或不及预期大，但央行二季度货币政策执行报告，货币政策思路向宽松调整意向较明显，预计定向降准年内仍有1-2次。二是，贸易战继续升级，据外媒透露，目前美方正在制定针对“中国制造2025”相关高技术产品加征关税的配套措施，中方预计也将出台相关反制措施，欧美就汽车关税的贸易摩擦也在发酵，继续压制市场做多情绪。三是，美元兑人民币6月以来迅速升破6.65关口，在贸易战冲击下人民币仍有继续贬值可能，对国内出口企业形成利好，对外债负担较重的房地产行业形成利空。四是，监管层就股票质押连续发声，有利于维护市场稳定。五是，大盘估值已处于历史较低水平，破净股创下历史新高，中证500指数创下4年来新低。六是，对国产芯片等关键高技术领域，财政部近日发布公告将针对中国制造2025退还增值税留底税额，国家扶持力度或加大，目标在2020年芯片自产率达到40%，并通过减税、加大产业基金支持、加紧收购日本、台湾半导体企业、吸引全球专家等方式扶持国内企业，对成长股形成利好。七是，近日国内棚改货币化安置有收紧趋势及5月以来调控政策密集出台，对三四线城市销售占比较高的房地产个股形成利空，在PPI二季度后大概率回落及棚改收紧下，权重股下半年业绩或继续下滑。八是，对小微企业融资支持力度加大，利好成长股表现。
后市看，市场聚焦于7月6日中美双方加征关税的落地情况，短期大盘继续磨底，关注7月15日前中小创中报业绩预告强制披露情况，及计算机、电子、医药生物板块表现，期指上或可尝试在主力合约上多IC空IH的对冲操作。