房地产行业研究报告：天风证券-房地产行业2018年中期策略：基数走低政策转好、长效机制降低风险溢价-180730

行业名称：房地产行业	股票代码：	分享时间：2018-07-30 10:18:04
研报栏目：行业分析	研报类型： (PDF)	研报作者：陈天诚，付雅婷
研报出处：天风证券	研报页数： 44 页	推荐评级：强于大市
研报大小： 3,556 KB	分享者： joh****13	我要报错

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【研究报告内容摘要】

摘要
01行业上半年回顾：人才限价劣销售、开工投资补库存
02行业下半年展望：基数走低政策转好、风险溢价下行
03行业中长期风险溢价分析：房地产税、资金链、人口
04房地产股票投资矩阵及下半年投资建议
房地产下半年投资策略：政策转趋友好、短期可适度积极
投资建议：正如我们之前的分析一样，在滞胀期地产的相对投资收益大概率为负，目前我们认为从2016年4月销售增速见顶以来，行业进入了滞胀期，但考虑到短期政策带来的边际改善，且政策有持续超预期的可能，同时考虑到行业自2月以来持续下跌半年，且行业持仓处于低位，建议可以适度积极，持续推荐：招商蛇口、保利地产、万科A、融创中国、新城控股、华夏幸福、荣盛发展、广宇发展等。
风险提示：政策调控超预期，销售不及预期

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