要点：
市场行情：
昨日国债期货震荡回落，股债跷跷板效应明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前货币市场，尤其是银行间市场流动性泛滥，资金面极端宽松，有利于收益率曲线的陡峭化下移。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内财政、货币与监管政策转向或放松后，信用条件好转，价格表现上利率债料差于信用债，长久期料差于短久期。国债期货阶段性进入高位震荡整理，但中长期上行格局未变。
货币市场：
昨日央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收地方债发行缴款等因素的影响，8月7日不开展公开市场操作，当日无逆回购到期，央行已经连续13日暂停公开市场资金投放，但银行间流动性依然泛滥，整体货币市场资金利率大幅下行，shibor隔夜利率水平已降至3年低位。总体来看，在国内货币政策转向宽松的情况下，银行体系获得大量流动性注入，而非标受限后银行资产端扩张受限，从而导致资金淤积于银行体系内的状况。预计阶段性流行性宽松格局将延续。
债券市场：
一级市场，昨日国开行1年期增发债中标收益率2.4660%，全场倍数4.34；3年期中标收益率3.3016%，全场倍数3.67；10年期增发债中标收益率3.9780%，全场倍数3.39。整体中标收益率低于中债估值，市场认购倍数较高，需求旺盛。
宏观方面，在国内外环境面临较大不确定性，经济下行压力增加的背景下，7月份以来系列政策密集落地，财政、货币、监管政策均出现明显转向和放松，托底政策出台有利于稳定当前经济形势，缓解信用风险，整体收益率曲线下移的过程中陡峭化程度料加深。价格表现上利率债料差于信用债，长久期料差于短久期。