投资要点
本周行情回溯。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】＃本周上证指数下跌0.76%，交通运输板块跌0.74%，交运板块跌幅略低于上证指数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）个股中，深赤湾A、德新交运等涨幅较大。
航运高频数据跟踪。本周干散货BDI收于1366点，跌8.3%；油运VLCCTD3C-TCE收于15503美元/天，涨7.4%；集装箱SCFI收于910点，跌1.3%，欧线运价821美元/TEU，跌7.2%，美西线运价2349美元/FEU，涨0.7%。
航空数据跟踪。根据中航信数据，本周一类机场国内平均票价为986元，同比增长8.24%，国内平均客座率为83.4%，同比提升1.4pts；二类机场国内平均票价为619元，同比增长6.82%，国内平均客座率为86.4%，同比提升7.2pts;其他机场国内平均票价为537元，同比提升9.54%，国内平均客座率为85.6%，同比提升7.5pts。
快递月度数据跟踪。8月份，全国快递服务企业业务量完成41.0亿件，同比增长25.7%；业务收入完成488.6亿元，同比增长20.9%。1-8月，全国快递服务企业业务量累计完成302.6亿件，同比增长27.2%；业务收入累计完成3715.2亿元，同比增长24.8%。全国快递单月平均单价为11.9元，同比下降3.8%（前8月-1.9%），快递价格战有所抬头。
本周要闻简评。据华尔街日报报道，美国财务部长姆努钦向以中国国务院副总理刘鹤为首的中国代表团发出邀请。短期，我们认为航运股的股价表现已经反应或者至少部分反应了对中美贸易战的悲观预期，如果中美贸易战出现转机，航运股有望迎来估值修复。中长期，我们继续看好航运业复苏的大趋势，运价回暖有望带动航运公司盈利持续改善。目前航运股估值处在历史底部位置，具备配置价值，建议投资者择机布局航运股。
重点报告。《快递行业18年中报总结》《南方航空深度报告》本周观点：1）高速公路板块，经济下行中，稳健性凸显。新版《收费公路管理条例》拟延长收费期限，将成催化剂。首推主业和多元业务发力，预期利润连续三年爆发的深高速；2）“公转铁”全面深化推进，范围扩张至沿海主要港口，提升铁路运量，推荐饱和运量维持、估值有望回升的大秦铁路，推荐受益沙鲅线和特箱运量提升的铁龙物流；3）航空业供需关系向好，行业中期价格拐点出现，人民币企稳、三季度座收回升是短期反弹催化剂，建议关注吉祥航空等相关标的；4）快递行业维持较快增长，价格战打响加快行业出清及龙头集中，未来三年有望出现翻倍牛股。推荐成本效率俱佳的韵达股份，业务量增速改善明显的申通快递、圆通速递，关注增速回升以及利润率的拐点出现的顺丰控股；5）机场行业：枢纽机场的抗周期性及垄断优势助推估值提升，上海机场免税招标落地，未来7年业绩确定性强，继续看好。6）航运板块：中长期继续看好航运业复苏的大趋势，目前航运股估值处在历史底部位置，建议投资者择机布局中远海能等相关标的。
本周组合：深高速、大秦铁路、韵达股份、申通快递、吉祥航空、铁龙物流、中远海能。
风险提示：油价汇率大幅波动，国内经济失速，中美贸易战影响超预期，航运供求恶化，国企改革进度低于预期，空难、战争，电商增速下滑、恶性价格战