投资要点:
富时罗素是英国伦敦交易所旗下全资公司，全球第二大指数公司，旗下的富时罗素国际指数是专门跟踪全球新兴市场指标的股指，其指数产品目前已经吸引了全球超1.5万亿美元的资金，追踪全球性股指和新兴股指的被动型基金中，约有40%使用其编纂的指数，其余的60%使用MSCI明晟的指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
据富时罗素官网文件显示，第一阶段结束后，预计中国A股将占富时新兴市场指数总额约5.5%，代表管理下100亿美元资产的初始净被动流入，折合人民币680元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在FTSE全球全CAP指数中，中国A股预计将有0.57%的权重。公告显示，A股的25%可投资比重将被纳入到指数中，具体操作方面，富时罗素计划从2019年6月开始，2020年3月结束，分三步完成整个纳入流程。另外，考虑MSCI进一步调高A股纳入因子实施时间亦在2019年，将纳入权重从目前的0.75%调高至3.4%增量资金规模约合2880亿元人民币，两大指数合计增量资金达3500亿元以上。
中长期方面，影响效果同MSCI，将促进A股投资风格更趋理性。据台湾、韩国等新兴市场外资占比逐渐增高的经验，对市场整体的影响是波动率和换手率大幅下降，与美股的联动性加强，市场成熟度提升，投资风格更趋理性。
行业影响方面，A股纳入富时罗素指数和纳入MSCI的意义类似，加之从外资持股风格看，银行、非银金融和食品饮料等大市值的龙头股将受益，大市值股票估值和业绩表现相对小盘股更具性价比，并且随着中国经济转型，行业集中度不断提升，强者恒强的格局优化，预计未来大市值股票更具中长期吸引力。从行业分类来看，大市值股票集中最多的行业是非银金融、银行、医药、交通运输和房地产；中等市值股票集中最多的行业是医药、电子、交运、非银和计算机。
风险提示：人民币贬值超预期，贸易战升级，经济下滑超预期