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研究报告:华泰期货-鸡蛋周报:现货价格弱势震荡-181006

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-08 08:57:00
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 范红军
研报出处: 华泰期货 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,317 KB 分享者: cct****cu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

鸡蛋:继续关注现货走势
 1.鸡蛋现货价格上周末大幅回落之后,本周持续震荡运行,截至9月28日,与9月21日相比,主产区均价累计下跌0.66元/斤,主销区均价累计下跌0.50元/斤。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】贸易监控显示,鸡蛋收货正常偏难,走货正常偏慢,但贸易状况总体小幅改善,贸易商库存持续偏低,但较上周有小幅回升,贸易商基于季节性规律继续稳中看跌预期;
 2.鸡蛋期价震荡分化运行,近月相对强于远月,1909新合约本周挂牌上市,以收盘价计,1月合约上涨43元,5月合约下跌31元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至9月28日,主产区均价对1月合约升水138元,湖北浠水升水448元;
 3.分析市场可以看出,继中秋节假日期间鸡蛋现货价格大幅下跌之后,国庆节假日期间再度下跌,虽随后有小幅反弹,但现货均价已经贴水于1月期价。对于春节前的现货价格走势而言,虽然统计规律显示,多数年份鸡蛋现货价格在10-11月见到季节性回落低点之后多有反弹,但考虑到接下来新开产量依然大于可淘汰量,而蛋鸡养殖利润整体丰厚,再加上春节前蛋价上涨预期,这会导致养殖户淘汰积极性下降,蛋鸡存栏或继续环比增加,后期鸡蛋现货价格或更多类似于2014年;
 4.对于1月合约而言,考虑到国庆节后现货价格已经贴水期价,后期重点关注现货价格能否出现类似2014年的走势;对于5月合约而言,考虑到目前养殖利润处于历史高位,后期鸡蛋季节性下跌亦很难跌破成本线,蛋鸡养殖户补栏积极性有望带动鸡蛋供需继续改善,当然存在一定不确定性,即环保政策和潜在疫情,后期可重点关注1-5价差。
交易建议:
谨慎看空,建议投资者前期空单继续持有,以前期高点4026一线作为止损。
风险因素:
环保政策与禽流感疫情等。

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