进入9月后，前期各类利空事件的影响逐渐弱化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】贸易战进入实质化阶段，中美两国均已经上调两轮关税，宏观经济下行预期也基本在前期资产价格中体现了出来。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）9月A股止住了下跌趋势，进入了短暂的调整。但国庆假期过后，受外围市场下跌影响，A股继续下挫。在9月1日-10月15日期间，上证综指下跌5.77%，深成指下跌12.07%，创业板指数下跌12.90%。9月以来国际油价持续上行，价格突破80美元/桶，布伦特期货价格最高达到86.74美元/桶，涨幅最高达到11.4%，WTI期货价格最高上涨10.0%。9月后，石化品行情弱于原油，乙烯、苯、二甲苯等产品价格均持续下跌。原油推升石化品成本，但价格并未顺利传导下来，石化品利润承压。
国际原油价格震荡上行，突破了80美元大关。随着美国对伊朗制裁的临近，伊朗原油出口量下滑严重，目前出口水平仅在130万桶/日附近，引发市场对供给的担忧。短期来看，美国原油库存持续上升，主要受到季节因素影响，库存开始累积。亚洲的进口大国印度和中国都与伊朗保持石油贸易，抵制美国制裁的力量不可忽视，原油价格突破80美元/桶以后将承受供给增加和库存上升的压力。长期来看，受近几年资本开支下降影响，原油供给端的弹性有限，未来油价中枢存在上移的可能。
 9月至10月中期，原油价格创出阶段性新高，石化行业成本抬升，但价格传导不顺。乙烯、苯、甲苯等产品价格涨幅远不及原油，各类石化品价差明显收窄。化纤行业需求仍然较好，但PX和PTA价格经过前期的疯涨，价格有所回调；塑料需求没有体现出旺季的特点，虽然库存有所消耗，但价格始终疲软，利润向上游电石环节流动。我们继续看好具有规模优势和环保达标的行业龙头，对行业的评级维持“同步大市”。
风险提示：下游需求明显回落；供给侧改革不及预期，随着产品价格的提高关停产能复产超预期。