行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因国际油价大幅下跌，且炼厂出货较前期有所下降，因此，上周沥青期货盘面呈现震荡下跌的态势，但相比国际油价而言，沥青期货跌幅相对较小。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
供应基本不变。除了山东和华东地区炼厂开工率有所增加增加之外，其他地区的炼厂开工率均有一定幅度下降，但全国总开工率基本不变，这表明供应并没有下降。此外，当前炼厂利润依然不错，预计短期内沥青供应都不会出现大幅下降的局面。
需求有下降预期。随着气温降到，北方道路施工基本进入尾声。华南地区炼厂出货依然受制于高价，华南部分炼厂开始出台优惠政策变相降价。由于气温开始由北向南逐渐下降，预计道路施工逐渐下降，沥青需求高峰已过，未来有望持续下降。此外，11月5日中国国际进口博览会将在上海召开，在这期间，上海周边道路施工将会受到影响，也将抑制短期沥青需求。
库存小幅增加。由于下游需求有所下降，但供应不变，因此，近期全国炼厂除华南地区之外，其他地区沥青库存均有一定幅度上升。不过，山东和华东地区绝对库存水平不高，未来是否会持续累库，还将取决于下游需求。
交易策略建议。由于下游需求旺季已过，未来需求有持续下降的趋势，但在利润的驱动下，炼厂的开工率大幅下降的可能性较小，这意味着后期炼厂面临再次累库的可能，并从而对价格形成一定压力。不过，当前并不建议提前布空，主要是短期原油有重回涨势的可能，且沥青期货盘面存在一定幅度贴水。如果后期沥青期货盘面的贴水能够快速修复，或许届时才是做空的时机。从资金层面来看，近期多空双方都比较谨慎，短期供需面又没有太突出的矛盾点，因此，短期将是在震荡之中修复期现价差的行情。