债券研究-慧博投研资讯

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华安证券-固定收益专题报告：机构行为的十大伪规律-250506

　　机构行为的十大伪规律　　在今年低利率、重交易的债市环境下，机构行为研究对于利率的指引意义有所增加，而在我们此前一系列的研究中，发现机构行为存在较多的伪规律，本文聚焦于此一一探...[详细]

2025-05-06 分享者：old****hu 作者：颜子琦评级：页数：17 页

东方金诚-资金面维持宽松态势；债市延续强势-250430

　　【内容摘要】4月29日，央行连续三日净投放，资金面维持宽松态势；债市延续强势；转债市场有所反弹，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍...[详细]

2025-05-06 分享者：bjt****dl 作者：评级：页数：8 页

国信证券-美元债双周报（25年第18周）：美国一季度GDP负增长，但就业市场维持韧性-250506

　　“抢进口”导致美国一季度GDP下滑0.3%。美国2025年第一季度实际GDP年化季环比初值下降0.3%，为2022年以来首次萎缩，不及预期的-0.2%，远低于前值2.4%。主要...[详细]

2025-05-06 分享者：sup****zi 作者：王学恒，徐祯霆评级：页数：16 页

国信证券-转债市场周报：宏观不确定性仍较强，布局红利+科技降低组合波动-250506

　　上周市场焦点（4月28日-4月30日）　　上周转债个券约半数收涨，中证转债指数全周-0.07%，价格中位数+0.12%，算术平均平价全周+1.21%，全市场转股溢价率与上周相...[详细]

2025-05-06 分享者：he***k 作者：王艺熹，赵婧，董德志评级：页数：11 页

华西证券-2025信用月报之五：5月，理财整改下的占优策略-250506

　　4月初美国关税政策如期落地，不过幅度远超市场预期，避险情绪发酵，10年国债收益率两个交易日内下行18bp。后续的4月8-30日，多空力量进入相对平衡状态，长端利率呈现震荡走势。...[详细]

2025-05-06 分享者：yuw****08 作者：姜丹，黄佳苗，钱青静评级：页数：21 页

光大证券-2025年5月6日利率债观察：静待DR007向OMO回归-250506

　　1、静待DR007向OMO回归　　在《“适时降准降息”对债市有何影响？——2025年4月25日利率债观察》中，我们曾判断“当前债券收益率正处于上行空间相对较小、下行概率相对较...[详细]

2025-05-06 分享者：ann****11 作者：张旭评级：页数：5 页

国金证券-债市基本面跟踪报告：继续修复，量稳价增-250505

　　今年五一假期总体延续去年量稳价增的修复趋势。出行方面，市内及市际短距离出行热度与去年相当，但跨省市的远距离出行较去年明显提升，尤其假期间国内航班执行架次不仅超出2024年，也超...[详细]

2025-05-06 分享者：stev******ker 作者：尹睿哲，赵心茹评级：页数：8 页

平安证券-2025年3月机构行为思考：财政货币政策或将支持债市供需两旺-250506

　　25年3月债券规模保持较快增长。3月债券托管余额为180.5万亿元，同比增速为14.81%，较2月上升1.06个百分点。3月新增托管规模为26195亿元，同比多增17869亿元...[详细]

2025-05-06 分享者：taoh******in4 作者：刘璐，张君瑞评级：页数：20 页

德邦证券-流动性与机构行为跟踪：节前农商止盈7~10Y-250505

　　本周（4.27-4.30）关注要点：节前资金利率上行，大行融出下行，基金杠杆上行；存单净融资增加，各期限存单到期收益率表现下行；现券成交来看，买盘主力来自基金，基金增持规模有所...[详细]

2025-05-05 分享者：gen****ng 作者：吕品，严伶怡评级：页数：19 页

华安证券-债市机构行为周报（5月第1周）：基金与券商同向操作的历史启示-250505

　　节前一周券商与基金同向大额买入，历史上看应当谨慎应对　　节前一周利率小幅下行，而30Y国债到期收益率降至1.82%，30Y-10Y利差压缩，符合我们此前判断（《政治局会议后的...[详细]

2025-05-05 分享者：pan****an 作者：颜子琦评级：页数：17 页

东方证券-固定收益市场周观察：5月债市重点关注资金面-250505

　　研究结论　　利率债周度回顾和观点：我们在前期报告《二季度债市或可乐观一点》中曾经指出，资金面内生性宽松和机构配债节奏加快，将会助推债市修复，考虑到目前10年期国债已经从【1....[详细]

2025-05-05 分享者：fred******ite 作者：齐晟，杜林，王静颖评级：页数：20 页

华福证券-【华福固收】5月信用债投资策略思考-250505

　　5月信用债投资策略思考　　从性价比角度，我们提供两个思路：　　第一：选择前期超调的债券适当下沉，可分类来筛选：　　以城投债为例，如安徽省的太和县国有资产投资控股集团有限公...[详细]

2025-05-05 分享者：渊**源作者：徐亮，梁克淳，胡君评级：页数：25 页

东吴证券-固收点评：绿色债券周度数据跟踪（20250428~20250502）-250505

　　观点　　一级市场发行情况：　　本周（20250428-20250502）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券7只，合计发行规模约84.75亿元，较上周减少277.25亿元...[详细]

2025-05-05 分享者：fhy****13 作者：李勇，徐津晶评级：页数：10 页

信达证券-2025年5月流动性展望：降准降息落地前，资金利率有望继续向政策利率靠拢-250505

　　3月超储率环比下降0.2pct至1.0%。3月央行对其他存款性公司债权下降1.36万亿，降幅明显高于央行通过OMO等工具净回笼的3980亿元以及其他存款性公司对央行负债下降的4...[详细]

2025-05-05 分享者：hol****ue 作者：李一爽评级：页数：18 页

东吴证券-固收点评：二级资本债周度数据跟踪（20250438~20250502）-250505

　　观点　　一级市场发行与存量情况：　　本周（20250438-20250502）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债1只，发行规模为500.00亿元。发行年限为10Y；发...[详细]

2025-05-05 分享者：jain******587 作者：李勇，徐津晶评级：页数：7 页

平安证券-【利率债观察】国债收益率曲线进一步压平-250505

　　市场表现　　近两周国债收益率曲线进一步走平。近两周市场没有明确落地的主线，但宽货币形势基本明朗，基本面预期逐渐成为市场关注重点，叠加MLF超额续作、制造业PMI下降至荣枯线以...[详细]

2025-05-05 分享者：豆**姐作者：刘璐，郑子辰评级：页数：16 页

国信证券-可交换私募债跟踪：私募EB每周跟踪-250505

　　我们定期梳理从公开渠道可获得的最新的可交换私募债（私募EB）项目情况，对私募可交换债项目做基本要素跟踪，私募发行条款发行过程可能有更改，请以最终募集说明书为准，发行进度请与相关...[详细]

2025-05-05 分享者：mo***s 作者：王艺熹，赵婧，董德志评级：页数：4 页

国信证券-超长债周报：超长债量价齐升-250505

　　超长债复盘：4月PMI大幅回落至49，月底资金面较宽松，国新发布会央行表示适时降准降息，债市从震荡转为上涨，超长债大涨。成交方面，上周超长债交投活跃度大幅上升，交投非常活跃。利...[详细]

2025-05-05 分享者：gh***l 作者：赵婧，董德志，季家辉评级：页数：14 页

财通证券-信用|5月，值得期待-250505

　　节前最后一周，信用债市场多下行，二永债跟随利率更加紧密，下行幅度更高；普信债下行速度整体偏慢，导致其信用利差多上行，二永债下行较快，信用利差多下行。　　非银机构有一定拉久期动...[详细]

2025-05-05 分享者：nie****89 作者：孙彬彬，孟万林评级：页数：26 页

东吴证券-固收周报：周观，如何看待5月的流动性情况？（2025年第17期）-250505

　　观点　　2025年4月初起，债券市场便进入了窄幅波动的行情。展望5月，在特别国债发行和降准博弈加剧之下，流动性情况将如何演绎？2025年4月7日-4月11日当周，从实体经济角...[详细]

2025-05-05 分享者：gao****tu 作者：李勇，陈伯铭，徐沐阳评级：页数：44 页

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