债券研究-慧博投研资讯

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东吴证券-固收点评：绿色债券周度数据跟踪-250920

　　一级市场发行情况：　　本周（20250915-20250919）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券34只，合计发行规模约313.88亿元，较上周增加113.36亿元。发行...[详细]

2025-09-20 分享者：一**底作者：李勇，徐津晶评级：页数：11 页

财通证券-流动性|央行呵护与大行负债稳定双击-250920

　　14天逆回购招标方式转变，体现的是央行中性偏呵护的态度，未来短期资金价格锁定、但数量给够，中长期资金数量锁定、价格可以适度下行，一方面短期平抑波动，另一方面中长期流动性不满不溢...[详细]

2025-09-20 分享者：ra***h 作者：孙彬彬，隋修平，汪梦涵评级：页数：26 页

华西证券-二手房成交环比连涨两周-250920

　　地产周速达　　二手房、新房周成交面积环比均回升，叠加去年低基数效应，同比同样大幅回升。二手房成交环比连增两周，同比连增五周。新房周成交环比由降转增，同比连降十四周后大幅增长。...[详细]

2025-09-20 分享者：陶**兵作者：肖金川，黄晓曦评级：页数：15 页

华源证券-债市短评：年内政策利率降息的可能性提升-250920

　　下半年经济下行压力或加大。7月以来，经济核心指标走弱，经济下行压力或上升。前8个月，固定资产投资（不含农户）增速仅0.5%，较前7个月下降1.1个百分点；8月份以人民币计价的出...[详细]

2025-09-20 分享者：red****se 作者：廖志明评级：页数：6 页

华源证券-保险资产配置研究专题：险资资产配置有何特征？-250920

　　保险资金运用规模增速持续上升，债券占比继续提升，股票投资同比增速较快。截至25Q2，保险公司资金运用余额共计36.23万亿元，较2024年末增长8.95%。其中，人身险公司资金...[详细]

2025-09-20 分享者：re***x 作者：廖志明评级：页数：25 页

天风证券-高频跟踪周报：一线城市新政效果初现-250920

　　核心关注点：本周地产新房成交环比回暖，同比改善，尤其是一线城市同比大幅增长49%，二手房成交量延续同比回升；汽车消费回暖，电影票房上升，消费需求有所升温；生产领域开工率表现分化...[详细]

2025-09-20 分享者：tan****ke 作者：谭逸鸣，唐海清，谢瑶评级：页数：22 页

天风证券-流动性跟踪：再迎跨季，这次有何不同？-250920

　　1、核心观点　　本周资金面偏紧成为主旋律，扰动主要在于税期走款、政府债集中发行，北交所新股申购也一定程度放大资金需求，整体呈现几点特征：（1）资金利率大幅上行，为二季度以来相...[详细]

2025-09-20 分享者：wdya******126 作者：谭逸鸣，刘昱云，唐海清评级：页数：22 页

华福证券-可转债择时策略研究：如何参与高估值的转债市场-250920

　　投资要点　　如何理解转债的高估值时间段　　配置视角：当前估值处在近一年高分位（P≥90%），风险补偿变薄，中长期回报中枢偏低。　　交易视角：高估区常伴随短线脉冲与拥挤交易...[详细]

2025-09-20 分享者：123****56 作者：李杨，熊晓湛评级：页数：21 页

财通证券-高频｜楼市“金九”成色加码，个人房产税优化-250920

　　本周主要关注点：本周地产销售大幅回暖，继续关注“金九银十”成色。商品方面，螺纹钢、水泥现货小幅上行，供需两端依旧偏弱，反内卷情绪继续升温，期货市场反应明显。本周受热门电影上映，...[详细]

2025-09-20 分享者：wei****23 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：13 页

东吴证券-二级资本债周度数据跟踪-250920

　　观点　　一级市场发行情况：　　本周（20250915-20250919）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债2只，发行规模为600.00亿元。发行年限为10Y、15Y；...[详细]

2025-09-20 分享者：lix****90 作者：李勇，徐津晶评级：页数：8 页

光大证券-可转债周报（2025年9月15日至2025年9月19日）：调整仍在继续-250920

　　1、市场行情　　本周（2025年9月15日至2025年9月19日，共5个交易日）中证转债指数涨跌幅为-1.5%（上周涨跌幅为+0.4%），调整仍在继续；本周中证全指变动为-0...[详细]

2025-09-20 分享者：198****89 作者：张旭，李枢川评级：页数：6 页

光大证券-信用债周度观察：信用债发行量环比增长，各行业信用利差涨跌互现-250920

　　1、一级市场　　注：本篇报告的信用债口径包括定向工具、短期融资券、公司债、金融债（不含同业存单和政金债）、中期票据、企业债。　　 2025年9月15日至9月19日（以下简称...[详细]

2025-09-20 分享者：hou****12 作者：张旭，秦方好评级：页数：10 页

光大证券-固定收益信用利差数据周报-250919

　　◆行业层面　　上周行业信用利差涨跌互现。申万一级行业中，AAA级行业信用利差上行最大的为电子，上行6.7BP,下行最大的为纺织服装,下行6.8BP；AA+级行业信用利差上行最...[详细]

2025-09-20 分享者：余*** 作者：张旭，秦方好评级：页数：1 页

东方金诚-资金面仍收敛，债市小幅调整-250919

　　【内容摘要】 9月18日，资金面仍收敛，直到尾盘稍有缓和；债市小幅调整；转债市场跟随权益市场有所下行，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益...[详细]

2025-09-20 分享者：aq***i 作者：评级：页数：7 页

大公国际-降息能否缓解美元信用之急？一场与结构性趋势的赛跑-250918

　　摘要：美国进入降息周期，很大程度上源于国内日益沉重的利息支付压力与经济软着陆的需求。本文认为，短期内降息能降低美债的融资成本，并暂时稳定市场情绪。然而，它无法逆转由美国主权信用...[详细]

2025-09-19 分享者：大海***虫作者：孙璐评级：页数：5 页

光大证券-中资美元债研究笔记之一：积跬步至千里，中资美元债入门笔记-250918

　　1、中资美元债“面面观” 　　中资美元债是指中国境内企业及其控制的境外企业或者分支机构向境外举借的、以美元计价的、按约定还本付息的债券。发行方式主要包括公开发行（SEC）与非公...[详细]

2025-09-19 分享者：me***b 作者：张旭，秦方好评级：页数：39 页

民生证券-海外利率系列点评：降息后美债利率走势推演-250919

　　降息后美债利率走势推演　　在统计了历史上所有宣布降息25bp的时刻后，我们根据会议前5天，1个月期国债利率表现相对于会议实际公布的目标利率区间，将利率走向分成了4种场景，分别...[详细]

2025-09-19 分享者：kw***8 作者：徐亮评级：页数：6 页

远东资信-2025年8月城投化债及转型跟踪：置换隐债专项债发行进度达97%，平台整合持续活跃-250918

　　化债及城投转型相关重大政策速递　　1.《关于推动城市高质量发展的意见》发布，提出建立可持续的城市建设运营投融资体系，加快融资平台改革转型，坚决遏制新增地方政府隐性债务。　　...[详细]

2025-09-19 分享者：ca***1 作者：王娜评级：页数：18 页

财通证券-转债量化定价2.0——如何拆解转债收益来源-250918

　　核心观点　　基于深度学习模型，我们对转债收益进行了细拆。基于深度学习模型，我们可以对所有转债收益率进行三个维度的拆解。我们把转债的收益率来源分成三类：（1）平价变化导致的转债...[详细]

2025-09-19 分享者：钟*** 作者：孙彬彬，隋修平，李浩时评级：页数：11 页

国金证券-9月18日信用债异常成交跟踪-250918

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“华能YK17”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“25天津和平PPN001”估值价格偏离程度靠前。净价下跌成交二永债中...[详细]

2025-09-19 分享者：lk***y 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

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