民银国际-海外宏观周报（2026年第7期）：美国失业与通胀同降，市场选择交易衰退-260216
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| 【一周焦点】 上周美国劳工部发布的失业率与通胀同时下降，与菲利普斯曲线的常规方向（失业与通胀反比）截然相反，数据“打架”情况下市场在“繁荣”与“衰退”之间更倾向于后者。就业...[详细] |
| 2026-02-17 分享者：nas****13 作者：应习文 评级： 页数：19 页 |
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招银国际-美国经济：通胀延续放缓-260216
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| 由于能源价格大幅下跌，美国1月CPI延续放缓并低于市场预期。核心CPI环比回升：二手车价格显著下跌对冲了关税传导带来的部分商品价格回升，核心商品环比持平。住房通胀增速延续放缓，...[详细] |
| 2026-02-17 分享者：yanq******014 作者：刘泽晖 评级： 页数：5 页 |
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国元国际-晨报-260216
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| 【实时热点】 美国1月通胀数据意外降温，核心CPI涨幅创近5年新低 欧佩克+据悉倾向于自4月起恢复增产 俄央行下调基准利率至15.5% 1月社融规模新增7.2...[详细] |
| 2026-02-17 分享者：rem****ee 作者：段静娴 评级： 页数：4 页 |
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太平洋证券-华润饮料-2460.HK-纯净水龙头静待复苏，中长期看饮料放量&净利率提升-260211
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| 纯净水行业龙头，立足华南迈向全国，饮料业务加速布局。华润饮料起步于华南，历经40多年发展已成为国内第二大包装水企业，市场份额达18.4%。2021-2024年公司营业收入从11...[详细] |
| 2026-02-15 分享者：cha****56 作者：郭梦婕 评级： 页数：35 页 |
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开源证券-网易云音乐-9899.HK-港股公司信息更新报告：核心主业稳步增长，看好内容扩充/AI持续驱动成长-260214
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| 业绩高增，看好音频内容扩充及AI赋能深化驱动成长，维持“买入”评级 2025年公司实现营收77.6亿元（同比-2.4%），归母净利润27.5亿元（同比+76.0%），经调整...[详细] |
| 2026-02-14 分享者：cgj****en 作者：方光照 评级： 页数：3 页 |
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开源证券-网易~S-9999.HK-港股公司信息更新报告：在研产品丰富，看好老游焕新/新游上线驱动成长-260214
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| 递延收入环比再提升，看好老游焕新/新游上线驱动成长，维持“买入”评级 公司2025Q4实现营收275亿元（同比+3.0%，环比-2.9%），归母净利润62亿元（同比-28....[详细] |
| 2026-02-14 分享者：飞入***端 作者：方光照 评级： 页数：3 页 |
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财通证券-联想集团-0992.HK-4Q25业绩超预期，AI服务器订单储备丰富-260213
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| 事件：公司收入同比增长18.1%为222亿美元（较彭博预期高7%），毛利率15.1%（较彭博预期低0.31pct），销售费用率（较彭博预期低0.1pct），管理费用率（较彭博预...[详细] |
| 2026-02-14 分享者：dai****un 作者：郝艳辉 评级： 页数：3 页 |
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财通证券-网易~S-9999.HK-递延收入增长超预期，关注新游后续进展-260213
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| 事件：2025年2月11日，公司发布财务业绩公告，4Q2025公司收入同比增长3.0%为275.5亿元（低于彭博预期4.3%），毛利率64.2%（高出彭博预期0.8pct），销...[详细] |
| 2026-02-14 分享者：湘**梓 作者：郝艳辉 评级： 页数：3 页 |
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越秀证券-每日晨报-260213
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| 今日要闻 本港去年12月商品整体出口货量升21.6% 百度App接入OpenClaw打通「生态+本地个人助理」全链路 Grab去年首录全年盈利上季多赚5.33倍 ...[详细] |
| 2026-02-14 分享者：xun****99 作者： 评级： 页数：10 页 |
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国信证券-港股投资周报：港股医药领涨，港股精选组合年内相对恒指超额4.39%-260214
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| 港股精选组合绩效回顾 本周，港股精选组合绝对收益0.84%，相对恒生指数超额收益0.81%。 本年，港股精选组合绝对收益8.04%，相对恒生指数超额收益4.39%。 ...[详细] |
| 2026-02-14 分享者：雨*** 作者：张欣慰，张宇 评级： 页数：14 页 |
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Greenridge-灿谷-CANG.US-BTC价格下跌推动公司迅速转向AI模式并强化资产持有表-260213
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| BTC价格下跌后的战略调整。自去年10月高点以来，比特币价格大幅下跌，导致整个挖矿市场发生变化，并对Cango产生了具体影响。从市场层面来看，由于价格跌破众多矿工的现金运营成本...[详细] |
| 2026-02-14 分享者：ljn****08 作者：William Gregozeski 评级： 页数：6 页 |
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光大证券-华虹半导体-1347.HK-2025年四季度业绩点评：4Q25业绩符合指引，1Q26毛利率指引环增，Fab 5收购有序推进-260214
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| 事件：4Q25业绩符合公司指引。公司4Q25实现收入6.6亿美元，YoY+22.4%，QoQ+3.9%，接近公司6.5~6.6亿美元的指引区间上限，系晶圆出货量上升和ASP增长...[详细] |
| 2026-02-14 分享者：er***e 作者：付天姿，董馨悦 评级： 页数：5 页 |
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海通国际-Wynn Macau-1128.HK-25Q4净赢率偏低拖累经调整EBITDA利润率-260213
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| 事件: Wynn Resorts发布永利澳门25Q4业绩，公司实现经营收益9.7亿美元，同比提升4.4%；经调整物业EBITDA达2.7亿美元，同比下滑7.5%，对应经调整物业...[详细] |
| 2026-02-13 分享者：wdhw******ful 作者：寇媛媛，骆雅丽 评级： 页数：9 页 |
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越秀证券-每日晨报-260212
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| 市场回顾 港股：港股连升3日，但全日升幅有限。恒生指数最多曾升逾140点，收市报27266点，升83点，升幅0.3%，主板成交额逾2172亿元。科技指数高收0.9%，报54...[详细] |
| 2026-02-13 分享者：sam****gu 作者： 评级： 页数：9 页 |
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国信证券-网易~S-9999.HK-游戏收入受到递延周期影响，海外游戏进展顺利-260213
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| 收入同比上升3%，利润受到投资亏损影响。25Q4收入同比上升3%。25Q4，公司实现营收275亿元，同比上升3%。Non-GAAP归母净利润70.7亿元，同比下降11%。下降受...[详细] |
| 2026-02-13 分享者：thie******731 作者：张伦可，陈淑媛 评级： 页数：9 页 |
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交银国际-汽车行业月报：1月乘用车内需阶段性承压，出口延续高增态势-260213
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| 1月车市因政策调整及消费透支承压，合资品牌表现相对抗跌。受新能源购置税免税政策退出、以旧换新补贴调整及消费透支等多重因素影响，2026年1月中国内地乘用车零售量154.4万辆，...[详细] |
| 2026-02-13 分享者：Sun****24 作者：陈庆，李柳晓 评级： 页数：5 页 |
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开源证券-联想集团-0992.HK-港股公司信息更新报告：收入业绩均超预期，AI服务器的充足订单，较强供应链韧性有望保障盈利率稳定-260213
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| AIPC、AI服务器、供应链韧性有望驱动公司业绩稳健增长 AIPC渗透率稳健提升+AI服务器的充足订单有望带动公司营收平抑周期波动、较强的供应链韧性保障盈利率稳定，考虑到F...[详细] |
| 2026-02-13 分享者：zi***1 作者：初敏，杨哲 评级： 页数：3 页 |
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国信证券-网易云音乐-9899.HK-积极股东回报，26年订阅业务有望量价齐升-260213
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| 核心观点 25H2经调整利润同比增长12%，公司积极股东回报。2025H2，公司实现总收入39.3亿元，同比+1%，其中社交娱乐收入下降17%，降幅收窄。25H2，公司毛利...[详细] |
| 2026-02-13 分享者：gc***k 作者：张伦可，陈淑媛 评级： 页数：6 页 |
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浦银国际-信达生物-1801.HK-礼来战略合作进一步提升公司国际化前景-260212
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| 信达是我们长期持续看好的生物科技龙头公司，重申“买入”评级，上调目标价至110港元。 公司与礼来达成战略合作，开辟了国际化BD交易新模式，带来了近期最大的正面惊喜，推动股价...[详细] |
| 2026-02-13 分享者：yzy****wl 作者：阳景，胡泽宇 评级： 页数：8 页 |
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浦银国际-月度中国宏观洞察：对两会有什么期待？-260212
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| 数据回顾：无论是12月实体经济数据还是1-2月的已有数据均继续显示内需偏弱，外需则仍具韧性。从官方数据来看，1月不论是制造业和非制造业PMI还是CPI同比通胀率均低于预期下滑。...[详细] |
| 2026-02-13 分享者：ja***y 作者：金晓雯 评级： 页数：11 页 |
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港股 | 国元国际-晨报-260216... | 2026-02-17 10:04:33 |
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港股 | 太平洋证券-华润饮料-2460.HK-纯净水龙头静... | 2026-02-15 14:47:46 |
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