提升全社会资源配置效率，保障房REITs单周表现优异
　　2025年第50周，中证REITs（收盘）指数为797.54，同比上涨2.82%，环比下跌0.45%；中证REITs全收益指数1028.5，同比上涨8.1%，环比下跌0.29%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周REITs市场交易规模成交量达4.87亿份，同比下降25.08%；成交额达21.51亿元，同比下降15.45%；区间换手率1.88%，同比-2.13pct。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+0.56%、-0.35%、-1.57%、-0.15%、-0.91%、-0.47%、+0.26%；一月涨跌幅分别为-0.84%、-2.18%、-4.25%、-2.24%、-3.40%、-3.00%、-3.67%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。
　　两单持有型ABS获批，提升全社会资源配置效率
　　证监会：我国REITs规模有望达7.5万亿元，未来随着REITs市场发展壮大，将进一步有效提升全社会资源配置效率，形成存量资产与新增投资的动态平衡。中金-京能国际能源基础设施持有型不动产资产支持专项计划和中金-保利发展商业持有型不动产资产支持专项计划两单产品近期审核通过，拟发行规模分别为11.61亿元和16.58亿元。
　　一周行情：保障房REITs单周上涨0.56%，单月累计下跌0.84%
　　2025年第50周，中证REITs（收盘）指数为797.54，同比上涨2.82%，环比下跌0.45%，2024年年初至今累计上涨5.43%，同期沪深300指数累计上涨33.51%，累计超额收益-28.08%；中证REITs全收益指数1028.5，同比上涨8.1%，环比下跌0.29%，2024年年初至今累计上涨19.35%，同期沪深300指数累计上涨33.51%，累计超额收益-14.16%。本周REITs市场交易规模成交量达4.87亿份，同比下降25.08%；成交额达21.51亿元，同比下降15.45%；区间换手率1.88%，同比-2.13pct。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+0.56%、-0.35%、-1.57%、-0.15%、-0.91%、-0.47%、+0.26%；一月涨跌幅分别为-0.84%、-2.18%、-4.25%、-2.24%、-3.40%、-3.00%、-3.67%。
　　一级跟踪：14只REITs基金等待上市，发行市场保持活跃
　　2025年第50周，共有14只REITs基金等待上市，博时山东铁投路桥封闭式基础设施证券投资基金首发申请已申报，华夏中核清洁能源封闭式基础设施证券投资基金首发已受理，发行市场保持活跃。
　　风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。