市场行情回顾：
　　上周5个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为+0.42%、-1.37%及+0.13%，在31个申万一级行业中排名分别为第10、19、11位；同期沪深300涨跌幅为+0.44%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　行业观点：
　　1)工业气体：上周液氧液氮弱势，液氩延续涨势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）据卓创资讯，截止2025年12月11日，中国液氧市场周均价372元/吨，较上周同期跌2.87%，较去年同期跌5.1%；液氮周均价388元/吨，较上周同期跌0.78%，较去年同期跌3.6%；液氩均价949元/吨，，较上周同期涨3.94%，较去年同期涨52.84%。稀有气体方面，管束高纯氦气、氙气、氪气及氖气周均价分别为91元/立方米、22500元/立方米、215元/立方米及110元/立方米，整体平稳。液氩强势主要是特钢、不锈钢需求及东南亚需求较好，行业预期积极；而液氧液氮弱势主要是目前需求弱势，气体厂商出货承压。目前工业气体处于景气底部阶段，建议关注需求复苏、海外拓展及核聚变低温设备等相关投资机会。
　　2)光伏：收储平台成立，政策预期持续落地。上周由多家硅料企业联合投资设立的北京光和谦成科技有限责任公司正式登记成立，通威、协鑫、东方希望、大全能源、新特能源等均为股东。受消息影响，硅料环节相关企业股价普遍上涨。从需求端看，12月起国内光伏装机项目采购基本告一段落，新增需求较为有限。多晶硅价格在经历持续下行后，上周呈现企稳迹象，各规格硅料价格基本保持平稳。展望后市，行业自律减产已成共识，多晶硅企业联合筹建收储平台，旨在稳定价格、淘汰落后产能，后续还需观察收储平台推动硅料出清的效果。
　　3)汽车：12月第一周全国乘用车市场零售同环比均出现不同程度下滑。据乘联会数据显示，12月第一周乘用车市场日均零售4.2万辆，同比去年12月同期下降32%，环比上月同期下降8%。我们认为，虽然单周销量同比小幅下滑，主要是由于去年12月市场相对火爆，基数较高，叠加11月以来部分地区的以旧换新和报废更新补贴政策的收紧或暂停，对乘用车的销量有一定的负面影响。由于2026年电动车车辆购置税将减半征收，有望刺激年底车市的消费，持续看好乘用车销量增长，建议关注具备品牌、新车周期及规模效应的整车厂商。
　　4)风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险