自2012年起，面板行业历经三轮完整的周期，2024年至今开启了新一轮上行周期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计2026—2028年，消费电子高端化需求将是面板行业上行的中长期核心驱动因素，但国补政策延续的不确定性或引发需求波动风险；高端产能实现量产、低端产能保持平稳，面板价格稳定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计头部企业凭借需求复苏、技术迭代及控产稳价使盈利稳定，杠杆水平下降；中小厂商多数杠杆高企、遭头部企业挤压盈利低迷，风险加剧，部分或被淘汰。
　　复盘四轮周期的演变规律，供需情况、技术迭代、市场竞争及财务风险是衡量面板行业信用风险的核心因素。在新一轮上行周期中，面板行业表现出以下风险特征：（1）面板需求在终端升级与以旧换新政策驱动下增长，整体呈供需呈紧平衡态势，价格基本稳定。（2）显示技术路线呈多元化发展，LCD主导中低端市场，OLED向中高端领域渗透，Mini-LED填补中间市场空白，Micro LED尚未商业化。（3）行业竞争格局稳定且集中度高，中韩企业主导市场，中国企业掌控LCD话语权，韩国企业垄断高端OLED，Mini-LED领域两国企业竞争态势分化。（4）面板企业财务杠杆仍处高位，盈利虽随控产稳价有所改善，但毛利率整体偏低。