玉米：2025/26年度全球产量、期末库存环比减少，消费量环比增加
　　美国农业部2025年12月预测：2025/26年，全球玉米产量12.83亿吨，较24/25年增加5,235万吨，预测值环比减少327万吨；
　　2025/26年，全球玉米消费量12.97亿吨，较24/25年增加4,449万吨，预测值环比增加64万吨；全球玉米期末库存2.79亿吨，较24/25年减少1,422万吨，预测值环比减少219万吨；库消比18.6%，较24/25年度下降1.79个百分点，预测值环比下降0.17个百分点，处于15/16年以来最低水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　中国农业农村部市场预警专家委员会12月报：24/25年玉米结余量-112万吨，25/26年结余量预测值维持697万吨不变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　小麦：2025/26年度全球产量、消费量、期末库存环比增加
　　美国农业部2025年12月预测：2025/26年，全球小麦产量8.38亿吨，较24/25年增加3,704万吨，预测值环比增加892万吨；2025/26年，全球小麦消费量8.23亿吨，较24/25年度增加1,220万吨，预测值环比增加407万吨；全球小麦期末库存2.75亿吨，较24/25年度增加1,484万吨，预测值环比增加344万吨；库消比26.4%，较24/25年度增加0.92个百分点，预测值环比增加0.19个百分点。
　　大豆：2025/26年度全球产量、消费量、期末库存环比小幅增加
　　美国农业部2025年12月预测：2025/26年，全球大豆产量4.23亿吨，较24/25年度减少461万吨，预测值环比增加79万吨；2025/26年，全球大豆消费量4.22亿吨，较24/25年度增加867万吨，预测值环比增加31万吨；全球大豆期末库存1.22亿吨，较24/25年度减少87万吨，预测值环比增加38万吨；库消比20.1%，较24/25年度下降0.53个百分点，预测值环比上升0.06个百分点。
　　中国农业部市场预警专家委员会12月报：25/26年结余量预测值240万吨，同比降898万吨，预测值与11月持平。
　　投资建议
　　根据美国农业部12月预测数据，全球玉米供需缺口扩大，全球玉米库销比持续走低，利好国际玉米价格；全球小麦产量增加，库销比上调；全球大豆产量增加，库销比小幅上调。
　　国内市场方面，短期内国内玉米价格偏强运行，但考虑到玉米产需基本平衡，后期上涨空间有限；大豆方面，东北产区大豆收购进度快于往年同期，高蛋白大豆供应偏紧，价格偏强运行，低蛋白大豆仍有一定余量。
　　风险提示
　　气候变化，价格波动，自然灾害，政策变化等。