报告要点：
　　市场整体行情及通信细分板块行情回顾
　　周行情：本周（2025.12.08-2025.12.14）上证综指下跌0.34%，深证成指上涨0.84%，创业板指上涨2.74%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周申万通信上涨6.27%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信行业“推荐”评级。
　　细分行业：本周（2025.12.08-2025.12.14）通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件上涨幅度最高，涨幅为8.62%，通信工程及服务上涨幅度最低，涨幅为0.52%，本周各细分板块主要呈上涨趋势。
　　个股方面：本周（2025.12.08-2025.12.14）涨幅板块分析方面，德科立（43.66%）、中瓷电子（40.65%）、永鼎股份（27.80%）涨幅分列前三。
　　建议关注方向：算力产业链、卫星产业链
　　算力链：Ciena FY2025Q4业绩发布，营收同比增长20%至13.5亿美元，也超出分析师预期的12.9亿美元；调整后每股收益达0.91美元，显著高于市场普遍预期的0.77美元。这一强劲表现主要得益于其光网络业务的高速增长，该业务营收从上年同期的7.8亿美元增至9.3亿美元。作为scale across硬件中DCI的核心供应商，Ciena给到的业绩指引亦高于预期。预计2026财年第一季度营收将介于13.5亿至14.3亿美元之间，高于市场预期的12.5亿美元；2026财年全年营收预计在57亿至61亿美元区间，同样超出分析师55.3亿美元的预测值。随着独立智算集群的逐步落地，scale across的网络连接需求亦同步增长。H200禁售放开，国内AI芯片供给或将打开，相应配套的通信设备及网络硬件需求亦有望同步上行。
　　卫星链：卫星制造端，海南文昌航天城年产1000颗卫星的超级工厂即将投产，卫星前端制造效率将提升。火箭发射端，民营力量加入及回收技术的优化，持续推动运力瓶颈改善。长征十二号甲运载火箭或将于近日首飞，有望成为全球首个首飞即回收的液氧甲烷火箭。上周，卫星互联网15、16组星发射，发射时间间隔仅3天，GW星座组网节奏预期加速。随着卫星全链效率提升，下游应用成本有望充分降低，模式闭环节奏或亦将加速，推荐持续关注。
　　风险提示
　　国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。