投资要点：
　　板块行情：本周上证指数下跌0.3%、深证成指上升0.8%、创业板指上升2.7%、沪深300下跌0.1%、房地产（申万）下跌2.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）个股方面，涨跌幅前五的分别为：三湘印象(+12.1%)、南都物业(+7.6%)、京基智农(+5.1%)、苏州高新(+4.2%)、世联行(+2.9%)，涨跌幅后五的分别为：海泰发展(-18.2%)、ST中迪(-15.5%)、*ST阳光(-11.7%)、中天服务(-11.0%)、*ST荣控(-11.0%)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　数据跟踪：新房：本周（12.6-12.12），42个重点城市新房合计成交189万平米，环比下降2.4%。12月截至本周（12.1-12.12），42个重点城市新房合计成交325万平米，环比上升19.7%，同比下降43.7%，年初至今累计成交同比下降16.0%。二手房：本周（12.6-12.12），21个重点城市二手房合计成交197万平米，环比上升3.0%。12月截至本周（12.1-12.12），21个重点城市二手房合计成交356万平米，环比上升9.2%，同比下降36.3%，年初至今累计成交同比上升4.9%。
　　行业新闻：宏观方面，中央经济工作会议明确化解重点领域风险，着力稳定房地产市场，具体举措包括：因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房，深化住房公积金制度改革，有序推动“好房子”建设等方面。因城施策方面，北京国有建设用地使用权及房屋所有权首次登记实现“全程网办”，提高企业办事效率；宁夏发放新建商品房购房补贴，拓展公积金提取用途；青岛发布全国首个《好房子建设标准体系》及配套导则。公积金方面，长沙发布新政：二孩及以上家庭购新房可核减一套房认定、异地缴存职工不再查缴存地住房、公积金直付房租并上线商转组合贷。
　　公司公告：11月单月销售金额：华润置地230亿元(yoy-10.8%)；越秀地产51.2亿元(yoy-49.0%)；保利发展180.2亿元（yoy-24.9%）；中国金茂78.0亿元（yoy-0.03%）；龙湖集团36.4亿元（yoy-57.2%）；招商蛇口140.9亿元（yoy-34.7%）；新城控股14.5亿元（yoy-42.4%）；首开股份9.9亿元（yoy-70.8%）。融资方面，新城控股发行第三期中期票据17.5亿元/期限5年/利率4.0%；保利发展发行50亿可转债，资金将用于9个房地产开发项目。
　　投资分析意见：我们认为，房地产是中国家庭重要的资产配置和投资方向，稳住房价对畅通经济内循环有着重要意义，二十届四中全会提到推动房地产高质量发展，政策端有望进一步发力。今年以来，中央层面高频提及建设好房子和高品质住房，在政策导向和供需结构变化的契机之下，高品质住宅或将迎来发展浪潮。此外，多重利好因素的共同推动下，香港私人住宅市场情绪已逐步修复，我们认为港资发展商有望迎来新一轮价值重估。我们维持房地产“看好”评级，建议关注：1）地产开发：华润置地、招商蛇口、新城控股、绿城中国、中国海外宏洋；2）港资发展商：新鸿基地产、恒基地产、嘉里建设；3）地产转型：衢州发展；4）二手房中介：贝壳；5）物管企业：招商积余、华润万象生活。
　　风险提示：房地产量价超预期下行、房地产融资资金趋紧、房地产政策不及预期