事件：
　　12月15日，蚂蚁集团将原AI健康应用“AQ”正式更名为“蚂蚁阿福”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）该产品在发布后数日内下载量激增，12月16日跃升至苹果应用商店总榜Top 3，MAU（月活用户）突破1500万，位居国内AI健康管理类APP首位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）蚂蚁阿福接入了500多位国家级院士及名医的“AI分身”，将原本稀缺的顶级专家资源通过大模型转化为24小时在线的“平民化服务”。
　　点评：
　　流量入口的重定向，推动高频医疗健康交互。“阿福”通过AI降低了健康咨询门槛，过去互联网医疗的痛点是“低频”，而“AI陪伴”将医疗拉向了高频健康管理，成为链接患者与药品、服务的入口。我们认为阿福AI陪伴模式有望显著提升用户活跃度（DAU）与留存率。AI能够在用户需求产生的早期阶段完成精准识别与分流，为后端的高毛利药品销售及专业医疗服务实现高效导流。
　　赋能“医+药+险”全链路闭环。蚂蚁依托支付生态（医保电子凭证）、保险（好医保）与阿福的AI能力结合，实现了从“产生症状”到“AI咨询”再到“在线购药/挂号”的无缝对接。我们认为这种全链路的无缝对接，显著降低了跨环节的交易摩擦成本。对于用户而言，实现了“医+药+险”的一站式体验；对于平台而言，则形成了较高的生态壁垒，实现了从“工具价值”向“生态价值”的跨越。
　　垂直大模型落地加速。“阿福”是国内首个通过国家通信院医疗健康行业大模型双领域可信评估的大模型，标志着行业正式跨越了“实验室验证”阶段，进入“产业级应用”的临界点。我们认为权威认证有望消除B端机构（医院、药企）对大模型可靠性的疑虑，降低商业推广阻力。在医学文献处理、个性化诊疗方案辅助、保险精算等核心场景展现出显著的降本增效潜力。
　　投资建议：
　　基于蚂蚁阿福的生态链及AI医疗的映射逻辑，建议关注以下三类公司：
　　1）AI+家用器械。蚂蚁阿福已开放接入了鱼跃、欧姆龙、华为、苹果等九大品牌智能设备。这意味着，过去散落在各家APP里的血压、血糖、血氧、心率数据，现在有了一个统一的、具备理解能力的APP进行处理。阿福55%的用户来自三线及以下城市。“AI医生+家用器械”有望在基层市场成为替代线下门诊的“数字家庭医生”。建议关注家用医疗器械龙头鱼跃医疗、三诺生物等。
　　2）AI+线下体检。阿里巴巴集团和蚂蚁集团是美年健康的重要战略投资者，美年健康拥有全国最大的线下真实健康体检数据库，阿福的AI模型需要美年的专业数据进行校准，而美年的体检报告也可以通过阿福进行解读。建议关注体检龙头美年健康。
　　3）AI+医药零售与服务。在线咨询后的落脚点是“买药”，作为阿里健康生态圈的紧密合作伙伴，连锁药房将承接阿福引流来的精准购药需求。建议关注阿里健康、漱玉平民等。
　　风险提示：行业监管政策变化风险、医疗数据合规性风险、大模型进展不及预期等。