若羽臣2025年业绩预告符合预期，自有品牌收入预计实现高增。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润达1.76亿元至2亿元，同比增长66.61%-89.33%；扣非净利润为1.7亿元至1.94亿元，同比增长60.25%-82.87%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计业绩大幅增长主要源于自有品牌业务收入高速增长、品牌管理业务业绩高增及公司精细化运营战略带来较为显著的降本增效。具体来看：1）自有品牌业务收入实现高速增长，绽家在保持多款单品在细分领域的领先优势基础上推出战略单品香氛洗衣液，上市后销售表现亮眼；斐萃在产品端、渠道端持续发力，推动收入高速增长；2）品牌管理业务实现业绩高增，公司与多品牌深度合作，进一步巩固公司在全链路、全渠道数字化服务领域的领先地位；3）内部管理方面，2025年公司持续推进精细化运营战略，从供应链管理、市场营销，运营管理等多个维度着手，深挖成本优化空间。通过对费用和预算的严格把控，及对业务流程的持续优化，公司有效降低运营成本，提升资源利用效率，整体经营效益大幅提升。近期新成分布局逐步落地，获美斯蒂克中国区总代理权。AKK益生菌新成分已经陆续在纽益倍、斐萃品牌落地，纽益倍旗下AKK产品定位高性价比，天猫国际海外旗舰店售价399元/瓶/30粒；斐萃近期上市AKK小银瓶，定位高端化，天猫国际海外旗舰店售价2100元/瓶/60粒。此外，公司近期获得美斯蒂克核心口服美容保健产品线在中国区域的独家总代理，负责相关产品的市场推广与销售运营，补齐口服美容领域布局。
　　万辰集团发布2025业绩预告，归母净利率提升。万辰集团发布25年业绩预告，2025预计实现收入500-528亿元，同比增长54.66-63.32%；实现归母净利润12.3-14.0亿元，同比重组后增加222.38%-266.94%；实现扣非净利润11.6-13.3亿元，同比重组后增加245.02%-295.58%。1）食用菌业务：2025年下半年企稳回暖。伴随市场行情向好，公司食用菌业务主要产品销售价格、业务毛利率上升，经营业绩改善。2）量贩零食零售业务：公司门店数量持续增长，旗下“好想来品牌零食”市场领先地位和规模效应日益稳固。2025年，公司在全国多个省市取得较强的区域优势；在规模扩张的同时，公司聚焦核心竞争力建设，系统性强化供应链与商品力、仓储物流体系、数字化及组织精细化管理、品牌市场赋能与会员运营等关键环节，并健全优化公司长效激励机制，充分激发组织活力与团队动能。2025年量贩零食业务预计实现营业收入500亿元-520亿元，同比增长57.28%-63.57%，加回计提的股份支付费用后实现净利润22亿元-26亿元，净利润率为4.40%-5.10%。万辰作为零食量贩行业“两超”之一，目前已具规模，叠加公司拥有行业领先仓配布局的优势下持续完善供应链建设，规模效应与经营效率提升下市场份额有望持续提升。
　　鸣鸣很忙1月28日挂牌上市。硬折扣零食赛道快速崛起：零食量贩行业通过重构供应链，满足消费者高性价比选择。根据鸣鸣很忙招股书，中国休闲食饮零售市场规模预计2024-2029年CAGR为5.8%。渠道看，2024年连锁零售商占中国休闲食饮零售行业GMV总额的57.1%，鸣鸣很忙占据行业前列，市场份额占比为1.5%。持续探索“零食+”赛道，延伸至社区消费场景。1）产品多元化：在产品供应上，截至25Q3，鸣鸣很忙34%的SKU为定制化产品，38%的SKU均可散装称重，通过产品多元化以适配消费者需求。2）“零食+”的持续探索：在“2025鸣鸣很忙省钱战略发布会”上，鸣鸣很忙介绍了双品牌3.0店型。在原有SKU基础上新增百货日化、文具潮玩、烘焙、鸡蛋等多元化产品，增设鲜食和低温冻品专区。截至25Q3，鸣鸣很忙拥有由19517家门店构成的网络，覆盖中国28个省份和所有线级城市，且约59%的门店位于县城及乡镇。25Q1-3公司收入463.7亿元，yoy+75%；实现经调整净利润18.1亿元，yoy+241%。鸣鸣很忙有望凭借其优质供应链能力、下沉市场开店能力、“零食+”赛道探索持续拓店。
　　国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，旨在优化和扩大服务供给，促进服务消费提质惠民，为经济高质量发展提供有力支撑。根据财联社报道，国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，该方案提出3方面支持政策。一是聚焦交通服务、家政服务、网络视听服务、旅居服务、汽车后市场服务、入境消费等重点领域，从优化服务供给、推进先行先试、创新消费场景、加强人才培养等方面发力，激发发展活力。二是聚焦演出服务、体育赛事服务、情绪式体验式服务等潜力领域，从健全激励机制、优化安全管理、培育优质品牌、建设平台载体等方面着手，培育发展动能。三是通过健全标准体系、加强信用建设、强化财政金融支持等，加强对培育服务消费新增长点的支持保障。方案要求各地区、各有关部门加强政策设计，创新支持举措，优化服务消费环境，根据需要制定出台具体服务消费领域支持政策。
　　 2026年全国春节文化和旅游消费月启动，发放超3.6亿元消费券。根据新华社报道，1月29日，文化和旅游部在福建省泉州市正式启动2026年全国春节文化和旅游消费月，组织各地围绕春节假期开展文旅消费惠民活动，更好满足人民群众“欢欢喜喜过大年”美好生活需要。消费月将从1月底持续至3月初，其间各地将围绕年俗、演出、展览、冰雪游、避寒游、亲子游等热点，推出丰富多彩的应季文旅产品和活动，举办约3万场次文旅消费活动，发放超3.6亿元消费券等消费补贴，推出门票减免、票根联动优惠、跨区域文旅优惠等举措，加大直达居民游客的普惠政策力度，为人民群众欢度新春提供更多文旅选择。
　　投资分析意见：新兴消费品的蓬勃发展折射出新世代年轻人在当前社会环境下所孕育出的新兴消费观念，正确的解读此类全新的消费叙事是抓住新消费公司成长的关键因素。因此，在美护方面，我们建议关注基于较高专业性与创新性的优质国货品牌，如毛戈平，上美股份等；黄金珠宝方面，建议关注更受年轻消费者欢迎的古法黄金赛道头部品牌，如老铺黄金，潮宏基等；潮玩方面，建议关注具备IP创造及对IP运营有丰富的成功经验的公司，如泡泡玛特；现制茶饮方面，建议关注品牌力较强且业务覆盖区域较广的头部茶饮品牌，如蜜雪集团、古茗。
　　风险提示：零售环境修复不及预期风险；国际局势变动风险；市场竞争加剧风险。