行业观点：
　　1)周度市场回顾。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）TMT板块内一级行业上周（1/26-1/30）涨跌幅为：通信（5.83%）、传媒（0.21%）、电子（-2.51%）、计算机（-4.77%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）板块内涨幅靠前的三级子行业分别为通信线缆及配套（12.58%）、通信网络设备及器件（8.56%）、分立器件（7.73%），跌幅靠前的三级子行业分别为其他计算机设备（-7.04%）、电子化学品Ⅲ（-5.87%）、垂直应用软件（-5.84%）。
　　2) Clawdbot发布引发全球关注，国内模型及云平台占据重要生态位。开源项目Clawdbot在技术社区引发了关注。作为一款开源、可自行托管的AI助手，Clawdbot支持本地计算机运行，并可以接入常用聊天工具，如WhatsApp、Telegram、Slack或iMessage等。在国内外用户及开发者分享出的用例中，Clawdbot可以完成比较十几家汽车经销商的报价、自动发送邮件、跟踪回复、整理价格差异等复杂任务，也可以完成批量取消邮件订阅、处理保险理赔申请、预订航班并自动值机等日常事务，其全时、自主性打破了传统AI聊天机器人的能力边界。由于Clawdbot对大模型API的调用时间长、频次高，国内大模型凭借高性价比优势迅速占领重要生态位：MiniMax2.1已接入其技术生态，在处理非极端复杂的全栈任务时，M2.1极其高效且成本低廉，实现了以极低的边际成本撬动巨大的生产力杠杆。此外，国内阿里、腾讯等云厂均开始推出基于Clawdbot的云服务，本质上是降低了原先极高的部署学习成本，并部分接入国内应用生态，扩大受众面。我们看好中国公司在AIAgent浪潮中持续占领生态位，建议关注大模型、云服务等细分环节。
　　3)月之暗面发布并开源Kimi K2.5模型，国产大模型Agent性能再跃升。K2.5在多领域表现亮眼：①其具备原生多模态架构，支持视觉与文本输入，视觉理解能力突出，在MathVision、OmniDocBench 1.5等测试中得分优异；②代码能力强劲，尤其在前端开发领域，可从自然语言生成完整前端界面，支持动态效果，Kimi Code工具与之搭配，降低编程门槛，且在SWE-bench Verified等测试中成绩领先。其三，首次引入“Agent集群”能力，能自主创建“分身”组成团队并行工作，大幅提升效率，显著突破了国内大模型的能力边界。
　　4)风险提示：AI大模型进展不及预期、AI应用不及预期