生猪养殖：猪价下行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）集团场出栏提升，需求支撑不足，价格震荡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计，供应仍存压力，叠加政策引导，产能去化或加速。1）数量端：根据钢联统计，12月能繁母猪存栏量环比-0.22%（11月环比-0.38%）。2）价格端：猪价下行。1月29日，商品猪出栏价为12.84元/kg，周环比-1.68%。3）盈利端：本周养殖盈利。1月30日，自繁自养和外购仔猪养殖盈利为25.10元/头/124.13元/头。相关标的：牧原股份，温氏股份，神农集团，德康农牧。
　　禽类养殖：海外禽流感频发，关注白羽鸡投资机会。2026年1月祖代更新量为7.56万套，环比-66.47%。祖代鸡引种存不确定性，中长期利好白羽鸡产业链价格。1月30日，白羽肉鸡主产区平均价为7.74元/公斤，周环比+3.20%。相关标的：圣农发展，益生股份。
　　动保：行业潜在成长性持续催化。周期角度，行业批签发数据2025年12月/全年，圆环同比-3%/+11%，伪狂犬同比+2%/+5%。产品角度，各公司新品陆续上市提供增长动力。相关标的：科前生物、瑞普生物、生物股份等。
　　宠物：出口方面，据海关数据，2025年12月食品出口额为9.06亿元，同比-2.9%。内销方面延续增长趋势，据久谦中台，12月宠物食品电商平台销售额同比-11%，其中天猫/京东/抖音分别同比-23%/-4%/+7%；国产品牌市场份额持续提升。相关标的：中宠股份，乖宝宠物，佩蒂股份。
　　种业：关注生物育种扩面进度。截至1月30日，小麦/豆粕/玉米全国均价分别+0.1%/+0.1%/+0.1%。转基因方面，关注转基因玉米的推广区域及行业收并购动作。相关标的：康农种业、大北农、隆平高科等。
　　风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险