摘要：
　　北美云服务部分涨价，持续关注AI基建投资机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近期北美云服务市场局部涨价，打破了行业长期以来“只降不升”的价格惯例。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）具体来看，这轮涨价主要由亚马逊云科技（AWS）和谷歌云主导。AWS在1月23日率先宣布，上调其面向大模型训练的EC2机器学习容量块价格，平均涨幅约为15%。此后，谷歌云于1月27日宣布，自2026年5月1日起，将上调包括互联网络传输（CDNInterconnect）、直连对等（Direct Peering）等在内的数据传输服务价格。其中，北美地区的涨幅最为显著，单价从每GB 0.04美元翻倍至0.08美元；欧洲和亚洲地区也有不同幅度的上调。我们认为，本轮涨价的根本原因在于：（1）以Agent为代表的AI应用大规模落地，AI算力需求的爆发式增长与计算资源供给之间出现了供需失衡。训练和推理大模型需要消耗大量高性能GPU，导致相关资源变得稀缺。（2）云厂商为支撑AI发展，在全球数据中心、网络设施等基础设施上投入了巨额资本开支，硬件和能源成本持续攀升，使得提价成为转移成本压力、反映服务价值的直接手段。近两年，GPU、存储、CPU等陆续开启涨价，上游供应链的成本压力也在向下游传导。
　　Clawdbo（t Openclaw）爆火，通用Agent有望加速迭代。Clawdbot（现已更名为OpenClaw）一款开源个人AI智能体项目，上线后在极短时间内迅速走红。截至2月1日，Clawdbot在GitHub上的星标数迅速飙升至13.6万，成为2026年初增长最快的开源项目之一。1月28日，腾讯云与阿里云相继宣布上线Clawdbot云端极简部署及全套云服务。国内云厂商优刻得、首都在线等也已上线该服务。与传统在网页中对话的AI不同，Clawdbot（Openclaw）能够7x24小时运行在用户自己的设备上，并允许用户直接通过WhatsApp、Telegram、iMessage等日常使用的聊天软件与之交互。不仅能理解自然语言指令，还能调用云端大语言模型API，并将指令转化为本地脚本实际操作用户的电脑，通过使用生产力工具执行诸如读写文件、运行终端命令、控制浏览器、管理邮件、甚至协助谈判购物等复杂任务。同时，它具备长期记忆功能，能将所有对话和偏好以文件形式存储在本地，从而实现跨会话的上下文理解。
　　OpenClaw标志着AI应用从“对话式问答”向“代理式执行”的关键转变。AI不再仅仅是提供信息的工具，而是成为了能够融入用户工作流、主动执行任务的“数字员工”，实现了从“顾问”到“合伙人”的角色跃迁。并且，它催生了AI群体交互的雏形。基于OpenClaw的AI们开始涌入如Moltbook这样的专属社交网络，在那里交流知识、分享技能，为AI的未来发展打开了新维度。投资角度上，我们认为算力基建是最直接受益的环节。Clawdbot“云端大脑+本地躯体”的混合架构，既创造了海量的APIToken消耗需求，利好能提供低成本、高性能模型服务的厂商，也对低延迟的算力供给提出了更高要求。其次，Clawdbot为Agent赋能产业打开了想象空间。未来，能将AI的能力与行业Know-how深度结合的解决方案提供商，将拥有更高的商业价值。
　　投资建议：我们认为，AI“云-边-端”协同趋势进一步加强，AI应用产品形态迭代速度加快。同时，上游硬件涨价机制开始向下游传导，建议关注国内云服务厂商价格浮动情况，维持计算机行业“推荐”评级。建议关注：（1）AI基建：海光信息（688041.SH）、寒武纪-U（688256.SH）、润泽科技（300442.SZ）、中科曙光（603019.SH）、浪潮信息（000977.SZ）、深信服（300454.SZ）、首都在线（300846.SZ）；（2）AI应用：金山办公（688111.SH）、科大讯飞（002230.SZ）、卓易信息（688258.SH）、鼎捷数智（300378.SZ）、汉得信息（300170.SZ）、赛意信息（300687.SZ）、能科科技（603859.SH）、拓尔思（300229.SZ）、万兴科技（300624.SZ）。
　　风险提示：所引用数据资料的误差风险；AI投资力度不及预期；AI产品竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。