债券研究-慧博投研资讯

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光大证券-2025年11月5日利率债观察：200亿的买债规模及其对市场的影响-251105

　　1、200亿的买债规模少不少？　　昨日（2025年11月4日）央行披露其于10月净买入债券200亿元。这与去年每月1000-3000亿元的净买入量相比明显偏少，不免让一些投资...[详细]

2025-11-05 分享者：etha******ner 作者：张旭评级：页数：2 页

民生证券-流动性跟踪与地方债策略专题：11月资金面需要担忧吗-251104

　　前期市场对降息预期大幅升温，主要是中美贸易摩擦有不确定性叠加2024年四季度一揽子增量政策推高基数，因此认为四季度稳增长的必要性上升。当前来看，两个因素让降息预期降温，一是中美...[详细]

2025-11-05 分享者：hyd****ng 作者：徐亮评级：页数：24 页

东方金诚-11月4日央行公告开展7000亿买断式逆回购及10月恢复国债买卖解读-251104

　　11月4日央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年11月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）...[详细]

2025-11-05 分享者：崆**隅作者：王青评级：页数：2 页

国金证券-11月4日信用债异常成交跟踪-251104

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24京住总集MTN003”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“25京投K4”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中...[详细]

2025-11-05 分享者：szwh******014 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

财通证券-3Q25公募转债持仓：混基、债基分化加剧-251104

　　3Q25公募基金已经成为转债市场上最重要投资者。2025年三季度末公募基金持有转债市值由2025年二季度末的2721.39亿元上升至3155.38亿元，环比上升15.9%；持有...[详细]

2025-11-04 分享者：a1***7 作者：孙彬彬，隋修平，李浩时评级：页数：14 页

国金证券-流动性月报：资金面季节性压力平复-251104

　　10月复盘：较9月走松　　10月资金利率全面下行。DR001、DR007、DR014运行中枢教前期下行5bp、4bp、5bp，R001、R007、R014运行中枢也下行5bp...[详细]

2025-11-04 分享者：db***j 作者：尹睿哲，魏雪评级：页数：9 页

国金证券-票息资产热度图谱：中短债再临1.9%低位-251104

　　截至2025年11月3日，存量信用债估值及利差分布特征如下：　　城投债: 　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.55%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州...[详细]

2025-11-04 分享者：yumi******724 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：20 页

光大证券-信用债月度观察（2025.10）：信用债发行规模季节性减少，各行业信用利差涨跌互现-251104

　　1、信用债发行与到期　　整体来看，截至2025年10月末，我国存量信用债余额为30.81万亿元。2025年10月1日-10月31日，信用债共发行11714.32亿元，月环比减...[详细]

2025-11-04 分享者：思**阳作者：张旭，秦方好评级：页数：15 页

联合资信-地方政府与城投企业债务风险研究报告—河南篇-251104

　　报告概要　　河南省位于我国中东部、黄河中下游，交通区位优越，资源禀赋优势突出，经济发展水平较高。2024年，河南省经济总量位居全国前列，人均GDP排名全国中下游，城镇化率水平...[详细]

2025-11-04 分享者：zfm****05 作者：杨晓薇，谭伟祯评级：页数：25 页

东吴证券-固收深度报告：“低利率”和“低波动”环境下的活跃券利差交易策略-251104

　　观点　　为何会出现活跃券利差：活跃券指交易量最大的债券，每隔一段时间，随着新券的发行，活跃券便会出现切换，我们按照发行时间将债券定义为新券、次新券和老券，其交易量依次递减，即...[详细]

2025-11-04 分享者：li***1 作者：李勇，徐沐阳评级：页数：17 页

联合资信-地方政府与城投企业债务风险研究报告~云南篇-251104

　　报告概要　　云南省区位重要性突出，资源禀赋优势明显，交通运输体系不断完善，近年来经济持续增长，经济总量及人均GDP处于全国中下游水平。云南省在产业结构不断调整的同时，国家战略...[详细]

2025-11-04 分享者：dan****ll 作者：王爽，邢小帆，霍聪聪评级：页数：21 页

东方金诚-美联储10月会议宣布继续降息25个基点；资金面转松，债市震荡反弹-251104

　　【内容摘要】10月29日，资金面转松，主要回购利率均下行；债市震荡反弹，中短债大幅走强，而长债仍较弱；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍上行，主要...[详细]

2025-11-04 分享者：杂*** 作者：评级：页数：8 页

东方金诚-习近平同美国总统特朗普在釜山举行会晤；资金面进一步宽松，债市震荡偏暖-251103

　　【内容摘要】10月30日，资金面进一步宽松，主要回购利率延续下行；债市震荡偏暖；转债市场主要指数集体跟跌，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债...[详细]

2025-11-04 分享者：183****68 作者：评级：页数：9 页

大公国际-2025年不良信贷ABS扩容下的思考与展望-251031

　　随着我国经济进入高质量发展阶段，金融体系存量风险的化解与处置成为一项重要任务。不良资产证券化作为金融机构市场化处置不良贷款的关键工具之一，自2016年重启试点以来，经历了从探索...[详细]

2025-11-04 分享者：无**氏作者：吴维嘉评级：页数：5 页

东方金诚-美债专题跟踪：鲍威尔讲话偏鹰、中美达成贸易协议，10年期美债收益率大幅上行-251031

　　上周美债收益率走势回顾　　2025年10月27日当周，10年期美债收益率大幅上行。具体来看：周一，当日2年期和5年期美债拍卖需求稳健，10年期美债收益率与前一周五（10月21...[详细]

2025-11-04 分享者：xia****79 作者：白雪评级：页数：4 页

中邮证券-信用周报：11月，信用还能拉久期吗？-251104

　　11月，信用还能拉久期吗？　　上周利率债和信用债普涨，但期限上有所差异，信用短端修复力度不及利率，但3-5Y表现更好。债市交易情绪明显回暖，短期利空出尽，信用利率同步修复但期...[详细]

2025-11-04 分享者：eas****lf 作者：梁伟超，李书开评级：页数：13 页

华源证券-11月债市投资策略：债市由逆风变顺风，继续看多-251104

　　2025年债市主要靠银行自营加大配置。2025年前三季度，中国债市余额增加16.4万亿，其中，政府债券增量达11.4万亿，金融债增量达3.0万亿。从投资端来看，前三季度银行业自...[详细]

2025-11-04 分享者：xia****88 作者：廖志明评级：页数：6 页

东方金诚-月初资金面宽松无虞；债市整体窄幅波动，长债表现稍好-251104

　　【内容摘要】11月3日，月初资金面宽松无虞；债市整体窄幅波动，长债表现稍好；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益...[详细]

2025-11-04 分享者：sha****ng 作者：评级：页数：8 页

联合资信-破局与新生：重点省份化债进度观察与区域发展转型探索-251104

　　2024年12月，99号文的发布为重点省份提供了明确的退出路径。通过评估重点省份的化债进程，我们发现，除了内蒙古已率先公开实现退出以外，青海、黑龙江、辽宁、吉林和宁夏等地区债务...[详细]

2025-11-04 分享者：yib****ao 作者：张雪婷，李思卓评级：页数：22 页

东方证券-可转债市场周观察：转债波动加大，交易型机会凸显-251104

　　研究结论　　转债在当前高绝对价格、高估值下波动加剧，尤其本周在正股震荡下，转债振幅同样不小。转债前期止盈行为有所缓解，叠加后市不确定性减弱，机构加仓概率或有所增大。整体看我们...[详细]

2025-11-04 分享者：4TX****R2 作者：齐晟，杜林，王静颖评级：页数：10 页

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