债券研究-慧博投研资讯

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天风证券-利率专题：存单，Q3无近忧、Q4有顾虑-250918

　　1、从窄幅震荡的存单利率说起　　 6月以来，尽管存单到期规模同环比均有不同程度增长，但一二级收益率表现则是相对稳定，在此期间，资金面多数时间维持均衡，存单发行价格窄幅震荡，主...[详细]

2025-09-18 分享者：走过悲****21 作者：谭逸鸣，刘昱云，唐海清评级：页数：9 页

国金证券-透视地方债：特殊新增专项债发行加速-250918

　　一、一级供给节奏　　上周（2025年9月8日至9月12日，下同）地方政府债共发行3017亿元，其中，新增专项债1319亿元，再融资专项债680亿元。分募集资金用途来看，“特殊...[详细]

2025-09-18 分享者：wan****60 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：7 页

华西证券-2025转债行业梳理之二：人形机器人转债大盘点-250918

　　政策与产业双轮驱动，人形机器人进入产业化前夜　　2025年以来，人形机器人产业进入政策与应用场景双重驱动阶段。顶层政策将具身智能与智能机器人纳入战略重点，地方政府亦密集出台专...[详细]

2025-09-18 分享者：ke***f 作者：田乐蒙，董远评级：页数：18 页

中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2025年第34期：超六成融资平台实现退出，甘肃出台全国首个省级PPP存量项目方案-250918

　　财政“十四五”成绩单出炉，增财力、稳调控、惠民生、防风险等多点突破。　　9月12日财政部在国新办新闻发布会上介绍“十四五”时期财政改革发展成效。我们主要总结为四点：第一，财政...[详细]

2025-09-18 分享者：blit******boo 作者：鲁璐，张堃，汪苑晖评级：页数：22 页

东方金诚-资金面维持收敛状态；债市回暖-250918

　　【内容摘要】 9月16日，资金面维持收敛状态，主要回购利率继续上行；受央行购买国债传闻提振，债市回暖；转债市场继续下行，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济...[详细]

2025-09-18 分享者：fx***q 作者：评级：页数：7 页

东方金诚-美联储如期降息25bp；资金面持续收敛，债市有所回暖-250918

　　【内容摘要】 9月17日，资金面持续收敛，主要回购利率延续上行；债市有所回暖；转债市场继续下行，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势...[详细]

2025-09-18 分享者：lu***1 作者：评级：页数：7 页

东方金诚-债市早报：8月经济增长动能延续稳中见弱势头；资金面略显收敛，债市再度转弱-250918

　　【内容摘要】 9月15日，适逢税期，资金面略显收敛；“反内卷”预期再起，债市再度转弱；转债市场主要指数集体收跌，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年...[详细]

2025-09-18 分享者：315****51 作者：评级：页数：7 页

光大证券-产业债发行人2025半年报数据观察：超半数行业净利率同比正增-250917

　　1、存量产业债一览　　截至2025年9月10日，在剔除Wind和YY口径城投债后，狭义信用债市场中正常存续的产业债共计12837只，存续规模达14.48万亿元，涉及29个申万...[详细]

2025-09-18 分享者：li***w 作者：张旭评级：页数：11 页

国金证券-9月17日信用债异常成交跟踪-250917

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“25深投控MTN002B”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“京资K10”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“16朝阳...[详细]

2025-09-18 分享者：sky****83 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

国金证券-转债择券+择时策略周度跟踪-250915

　　本周，三个策略共同持仓的标的包括立讯转债、韦尔转债、凯众转债，欧22转债、冀东转债、科利转债、国微转债、奥维转债、科沃转债、仙乐转债、嘉元转债等19只可转债; 　　过去一周转债...[详细]

2025-09-17 分享者：Ori****gn 作者：高鹤文，冯思诗评级：页数：1 页

国金证券-超长信用债探微跟踪：2.4%的超长信用债有机会吗？-250917

　　存量市场特征　　超长信用债收益率延续调整。本周（2025.9.8-2025.9.12，下同）公募新规扰动债市，中长久期二级债、7年以上普信债等安全垫不足的资产均面临不小的调整...[详细]

2025-09-17 分享者：reme******hou 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：11 页

远东资信-强化地方政府专项债管理，会计处理新规压实偿还责任-250916

　　近日，财政部印发《地方政府专项债券相关业务会计处理暂行规定》（以下简称“《规定》”），以优化专项债券管理机制，强化专项债券全流程管理。《规定》进一步明确了地方政府专项债券相关业...[详细]

2025-09-17 分享者：1871******076 作者：冯祖涵评级：页数：9 页

国金证券-债市基本面高频数据跟踪：楼市销售超过去年同期——2025年9月第2周-250917

　　经济增长：开工率多数回升　　生产：开工率多数回升　　(1)电厂日耗高位震荡。9月16日，6大发电集团的平均日耗为90.0万吨，较9月9日的86.8万吨上升3.6%。9月10...[详细]

2025-09-17 分享者：mqh****77 作者：尹睿哲，赵心茹评级：页数：12 页

联合资信-美联储降息与欧美债务可持续性探讨-250916

　　美国通胀虽有所回升但整体符合市场预期，美国就业市场出现疲态且经济衰退风险走高，预计美联储9月大概率会采取预防性降息举措，以缓解美国经济的下行压力；美联储货币政策和政治干预之间的...[详细]

2025-09-17 分享者：min****16 作者：程泽宇评级：页数：10 页

国信证券-固定收益专题研究：关注CPI内部的结构分化-250917

　　1、近些年来，CPI内部结构（食品项目和非食品项目）出现了显著的走势分化，这是十几年前所罕见的现象，这种分化也在很大程度上熨平了CPI的波动幅度。　　2、如何理解食品与非食品...[详细]

2025-09-17 分享者：nvch******ang 作者：董德志评级：页数：11 页

中邮证券-流动性打分周报：中长久期中高评级城投债流动性下降-250917

　　核心解读　　本周报以qb的债券资产流动性打分为基础，跟踪不同债券板块个券的流动性得分情况。　　城投债方面，分区域看，江苏高等级流动性债项数量有所增加；山东、四川、天津有所减...[详细]

2025-09-17 分享者：zhz****20 作者：梁伟超评级：页数：17 页

联合资信-美联储降息与欧美债务可持续性探讨-250917

　　1.美联储9月议息会议降息可能性？　　近期美国通胀、就业及经济数据表明，美国就业市场出现疲态且经济衰退风险走高，预计美联储9月议息会议大概率将继续重启降息通道。一方面，由于加...[详细]

2025-09-17 分享者：蔷薇***绝作者：程泽宇评级：页数：3 页

国信证券-投资策略·固定收益2025年第九期：资金观察，货币瞭望，央行净投放维持资金面均衡，预计9月资金利率季节性上行-250917

　　海外货币市场指标跟踪：美联储9月降息预期一致，美债短期利率下降；　　国内货币市场指标跟踪——价：8月银行间和交易所回购利率均值大多下行；R001、GC001、R007和GC0...[详细]

2025-09-17 分享者：coc****ha 作者：赵婧，陈笑楠，季家辉评级：页数：28 页

国金证券-债市温度计——基本面高频跟踪-250913

　　概览一（温度计）：　　本周（9月7日至9月13日），国金证券固收基本面监测体系中,共有48个高频指标更新。其中我们对绝对值指标计算当月同比，对百分比指标计算月均值，然后针对债...[详细]

2025-09-17 分享者：c**z 作者：尹客哲，赵心茹评级：页数：7 页

国金证券-债市读心术-250912

　　利率择时模型：总信号维持看利率上行。　　波动信号由2025年7月22日开始看利率上行，趋势信号由2025年7月3日开始看利率上行，模型总体看利率上行。本信号为量化模型客观运行...[详细]

2025-09-17 分享者：zy***2 作者：尹睿哲，刘冬评级：页数：6 页

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