债券研究-慧博投研资讯

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国金证券-透视地方债：特殊再融资债供给再加速-260212

　　一、一级供给节奏　　上周（2026年2月2日至2月6日，下同）地方政府债共发行5797亿元，其中，新增专项债1343亿元，再融资专项债3256亿元。分募集资金用途来看，“置换...[详细]

2026-02-12 分享者：周鲁敏****11 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：7 页

联合资信-2025年债券市场政策回顾：服务实体提质效，深化改革促开放-260212

　　2025年，外部环境变化影响加深，我国经济运行稳中有进，社会信心持续提振，高质量发展取得新成效，但国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多。在此背景下，监管部门多措并举，持续...[详细]

2026-02-12 分享者：大亨以****82 作者：董欣焱评级：页数：11 页

联合资信-2025年NPL市场回顾与展望——市场持续扩容，未来回收表现有待持续关注-260212

　　2025年，NPL产品市场持续扩容。回收端表现符合预期，纯信用类NPL产品回收基本符合预期；含押品类NPL产品回款进度不确定性较大，短期回款速度波动较大，回收偏离度随存续时间逐...[详细]

2026-02-12 分享者：毕*** 作者：高维蔚，杨慧婷评级：页数：20 页

中诚信国际-资产支持票据产品报告（2026年1月）：资产支持票据发行规模与上年同期相比小幅增长，个人消费金融类产品为市场发行绝对主力-260212

　　要点　　发行情况：资产支持票据共发行40单产品，发行规模合计294.30亿元，与上年同期相比，发行数量增加1单，发行规模上升4.01%。发行产品涉及的基础资产类型为个人消费金...[详细]

2026-02-12 分享者：特**员作者：吕博，张雅茹，王陆评级：页数：6 页

中诚信国际-微小企业贷款证券化2025年度运营报告与2026年度展望：微小企业贷款ABS产品发行放缓，发行利率保持下降趋势，产品累计违约率有所上升；国内经济内生动力不足，有效需求偏弱，小微企业经营承压，仍需关注小微企业信贷资产现-260212

　　要点：　　政策方面，2025年面对外部环境变化影响加深、国内供强需弱矛盾突出的复杂形势，宏观政策层面坚持实施适度宽松的货币政策，保持普惠小微信贷支持强度，优化普惠小微信贷结构...[详细]

2026-02-12 分享者：kan****01 作者：王宇迪，周博洋，夏金印评级：页数：12 页

中诚信国际-应收账款类资产支持证券产品报告（2025年度）：发行规模有所增长，实际融资人以建筑央企为主，融资成本进一步下行，二级市场交易活跃度高-260211

　　要点　　发行情况：2025年，交易所市场共发行应收账款类资产证券化产品157单，合计发行规模1,808.06亿元；与上年相比，发行数量增加22单，发行规模上升9.40%。融资...[详细]

2026-02-12 分享者：leo****08 作者：陈熠评级：页数：12 页

联储证券-国债买卖常态化：货币投放机制的再平衡-260212

　　全球主要经济体的央行已将二级市场买卖国债作为流动性与利率调控工核心具。美联储以国债为核心资产，构建了覆盖全曲线的资产负债表调控框架。中国央行正加快推进国债买卖常态化操作，推动货...[详细]

2026-02-12 分享者：fei****14 作者：董利，陈国文评级：页数：12 页

中邮证券-固收专题：跨越化债边界，长久期城投债怎么看？-260212

　　久期选择的两难：继续要收益需要跨越化债时点　　2026年以来，中长久期城投债尤其是4年期表现亮眼：收益率方面，长端收益率累计下行幅度明显大于短端，4年期收益率绝对值和分位数下...[详细]

2026-02-12 分享者：tanx******ong 作者：梁伟超，谢鹏评级：页数：14 页

华源证券-理财规模跟踪月报（2026年1月）：1月理财规模季节性下降-260212

　　投资要点：　　 1月理财规模季节性下降。我们测算，截至2026年1月末，理财规模合计32.5万亿元，较上年末下降0.8万亿元。2026年春节较晚，理财规模月度增长节奏可能与春...[详细]

2026-02-12 分享者：mel****ce 作者：廖志明评级：页数：9 页

国金证券-2月11日信用债异常成交跟踪-260211

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24产融02”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“25潍坊10”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“22工行...[详细]

2026-02-12 分享者：nan****bj 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

华鑫证券-固定收益月报：一季度地方债发行计划已披露24864亿元-260211

　　截至2026年2月11日，一季度地方债发行已披露计划如下：　　各省、计划单列市披露发行计划总计24864亿元，其中新增一般债、再融资一般债、新增专项债、再融资专项债占比分别为...[详细]

2026-02-11 分享者：mak****o1 作者：罗云峰，杨斐然评级：页数：4 页

光大证券-光大固收|可转债数据库-260211

　　◆存量转债数据　　转债发行人基本信息（主营业务、发行人性质、控股股东及实控人、大股东质押及冻结情况）　　转债及发行人主体、债项评级情况及级别调整情况　　转债及正股交易情况...[详细]

2026-02-11 分享者：shui******124 作者：张旭，杨欣怡评级：页数：1 页

华源证券-固收+基金2025年Q4季报分析：虹吸明显，固收+基金规模延续扩张-260211

　　2025年Q4公募固收+基金规模延续增长，创历史新高，增量主要来自于二级债基，负债可能主要来源于险资固收部、理财固收部、年金固收等机构资金。截至2025年四季度末，固收+基金（...[详细]

2026-02-11 分享者：1397******975 作者：廖志明评级：页数：22 页

财通证券-2025年四季度货基季报点评：规模稳定增长，收益率趋同-260211

　　核心观点　　四季度散户端和机构端共同推动货基规模稳定增长。散户端有利因素是高息定存到期，机构端有利因素是理财规模扩张和销售新规推动委外资金流入。在资金面均衡偏松的环境下，货基...[详细]

2026-02-11 分享者：粉**花作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：9 页

国金证券-超长信用债探微跟踪：超长信用债的逼空力度-260211

　　存量市场特征　　超长信用债收益率小幅下行。本周（2026.2.2-2026.2.6，下同）债券市场在避险情绪驱动下整体走强，超长信用债收益率也呈现小幅下行的格局。与上周相比，...[详细]

2026-02-11 分享者：rdl****ch 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：11 页

国金证券-债市基本面高频数据跟踪：生产较往年节前坚挺——2026年2月第1周-260211

　　经济增长:生产较往年节前坚挺　　生产:生产较往年节前坚挺　　(1)电厂日耗季节性下行。2月10日，6大发电集团的平均日耗为79.2万吨，较2月3日的81.4万吨下降2.8%...[详细]

2026-02-11 分享者：tang******110 作者：尹睿哲，赵心茹评级：页数：12 页

联合资信-2025年我国债券市场信用风险回顾与展望：经济韧性支撑风险出清，信用风险展望分化-260211

　　2025年，我国债券市场信用风险暴露处于历史低位，重点领域信用风险有序释放。具体来看，全年新增实质性违约发行人13家，新增首次展期发行人5家，为2018年以来最低水平。公募债券...[详细]

2026-02-11 分享者：YS***3 作者：郝帅，刘晓光，何苗苗评级：页数：22 页

联合资信-2025年供应链资产证券化市场回顾与展望——发行规模下降，发行成本下行，“保理+担保”模式探索增多，国有企业发行占比大-260211

　　供应链资产证券化产品作为ABS市场重要组成部分，在ABS市场具有重要地位。本研究通过对2025年供应链资产证券化产品发行情况，含发行规模、发行场所、利差分析等的统计，同时关注相...[详细]

2026-02-11 分享者：sam****ou 作者：付亚琴，谢翔宇评级：页数：14 页

财信证券-固定收益周报：10年期国债延续窄幅震荡，信用利差被动走阔-260209

　　投资要点　　央行公开市场净回笼7560亿元，资金面边际转松。截至2026年2月6日，R001收于1.36%，较前一周下行14.8BP；R007收于1.53%，较前一周下行11...[详细]

2026-02-11 分享者：105****24 作者：张雯婷评级：页数：10 页

中诚信国际-威海市债务现状与化债进展-260211

　　区域概况　　威海市地处山东半岛最东端，地理区位特殊，交通区位条件优良，常住人口持续净流入趋势下人口红利仍存。　　威海市海洋资源优渥，生态环境良好，近年区域特色农业、海洋渔业...[详细]

2026-02-11 分享者：00***7 作者：杨珊珊评级：页数：25 页

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